国内版|文华财经国内期货行情看法参考2017.11.21

帝江武士金融2020-11-21 16:42:25

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工业品:


玻璃:周一801合约尾盘收于1512,日增仓80070手。市场看多情绪目前较多,基本面看,由于沙河地区停产九条线,后期一批关于环保的红头文件下发,导致沙河地区供应减少。华东地区需求趋稳的情况下,产量还会有所增加,库存低,产销平衡。后期或可能继续提价。目前现货价格很难降低,至少在12月801合约接近交割前很难降低。长期来看虽下游需求趋降,但鉴于现在情况特殊,由于环保问题带来的后金九银十时代出现,建议减少空单,先看看市场博弈情况。近来,政府环保政策频出,加之取暖季开始,需要防范市场资金炒作风险。


螺纹铁矿:周一黑色板块整体走强,螺纹铁矿涨幅并不突出,热卷更是尾盘才翻红,显示出板块中相对的弱势,持仓成交变动不明显。目前黑色系品种在当前位置有上下两难的震荡心态,但有两点可以确认,第一是随着资金面对春节前的预期相对悲观,第二是随着产出的降低,原料板块上涨困难。基本面表现一般,高炉开工率降至近年来最低水平,但考虑到目前环保措施严厉,停工愈发严格,故市场供给与需求是一个此消彼长、竞相下跌的过程,在此过程中实际上把握机会较为困难,虽煤焦涨幅较大,但建议继续坚持多成品空原料的思路。目前推荐的操作有空铁矿多螺纹,多焦炭空焦煤,铁矿单边可以空单轻仓介入或观望。


焦煤焦炭:周一,焦煤焦炭震荡上扬,涨势明显,其中焦炭收涨4%,焦煤收涨2.9%。目前煤炭现货基本面平稳运行,2+26城市环保限产方案已开始执行,钢厂限产已经启动,将对焦炭产能产生影响,焦企产能利用率进一步下降。炼焦煤需求受到打压,销售疲弱,目前来看,煤炭现货并无大幅上涨的基础。市场对煤炭的上涨逻辑在于炒作明年3月钢厂复产预期,因此可建议投资者在焦煤焦炭远月合约适当建立多单,至于近月合约应当以震荡偏强思路对待,短线操作为宜。


沥青:周一沪胶高开后回落转震荡,收阳十字星,重心继续上移。基本面上,橡胶供需基本面维持疲软状态,1711合约交割进一步增加市场现货货源压力,库存仍在高位。技术面上,橡胶近来向下突破13300一线平台支撑,未来关注此一线压制情况。总的来说,现货上行动力不足,期货合约依旧存在回落预期,进而达到缩减价差的目的;盘面仍处于弱势震荡中但有可能即将决定出方向。目前1801合约前期空单可继续持有,止损14500一线;追空仍需谨慎。

橡胶:周一沪胶高开后回落转震荡,收阳十字星,重心继续上移。基本面上,橡胶供需基本面维持疲软状态,1711合约交割进一步增加市场现货货源压力,库存仍在高位。技术面上,橡胶近来向下突破13300一线平台支撑,未来关注此一线压制情况。总的来说,现货上行动力不足,期货合约依旧存在回落预期,进而达到缩减价差的目的;盘面仍处于弱势震荡中但有可能即将决定出方向。目前1801合约前期空单可继续持有,止损14500一线;追空仍需谨慎。


铝:周一铝现货价格继续下跌,主流成交至15110元/吨,与上周五相比下跌120元/吨。现货库存表现依然高位,下游需求观望,从期货市场来看,今日收盘价格继续下跌,至15130元/吨,与上一交易日相比下跌270元/吨或1.8%。操作建议:现货市场库存表现高位,市场观望情绪浓厚,建议后期以空单为主。


铜:周一期铜暂时企稳,沪铜主力 01 合约收盘价小幅上涨20元/吨,涨幅仅0.04%,现货价格有90-160元/吨左右的上涨。上周四美国众议院通过了特朗普减税方案,现在轮到参议院讨论,投机者信心不足,引发美股和美元的回调。国内金融市场则受到10月主要经济数据表现弱于预期的压力而回调,工业品普遍震荡走弱。微观层面,冶炼厂开工率持续提升,市场货源充裕;11 月预计整体开工率将继续降至 71.83%,供应充裕,而消费走弱,供需面继续承压。预计周内铜价将继续维持偏弱调整,操作上建议短期观望,等待回调至52000附近布局多单。


镍:周一沪镍主力合约转变为1805,走势先抑后扬。基本面上,上游方面受菲律宾雨季影响镍矿价格较为抗跌;精炼镍因上周大跌,买盘介入积极性较高;下游不锈钢价格下跌,库存小幅回升。技术面上,40日与60日均线交叉形成较强支撑,未来持续关注,若不跌破91400一线则转为震荡概率较大。总的来说,经过上周的下跌镍的产业链积累的风险得以释放,并产生了一定限度的支撑,但暂时较难形成强有力的反弹,建议暂以观望为主。

 

农产品:


油脂:上周五美豆大涨、但买粕卖油套利令美豆油弱势运行,周一连盘油脂低开低走、明显回落,现货豆油跌30-50棕油跌30-100总体成交不多,降幅较大的油厂或将吸引些采购。拉尼娜天气现象不断加强可能导致阿根廷天气炎热干燥,引发市场担忧,美豆再度向1000美分关口靠近,但油脂基本面压力沉重,11-1月大豆到港或超2600万吨,而大豆榨利良好,油厂积极开机,未来两周压榨量或将高达200万吨,豆油库存将持续位于历史高位区,棕油库存也在重建,供过于求格局明显,预计短线油脂行情将保持偏弱运行,但美豆偏强及转基因证书审查从严,12月大豆到港后能否顺利卸船还有不确定性,及冬季雾霾治理可能影响开机率的利好消息将限制油价回调幅度。买家可观望等待盘面跌稳再逢低适量补库。


油粕:上周五美豆及今日连粕大涨,豆粕跟盘涨30-50相对低位及远期低价基差成交有所好转。因担忧拉尼娜天气现象不断加强可能导致阿根廷天气炎热干燥,天气炒作令美豆大涨。油厂现货大多已售完,现有库存以执行合同为主,以及转基因证书审查时间延长,12月份到港大豆能否顺利卸船还有不确定性,及北方冬季雾霾治理影响开机担忧仍在,暂将支撑豆粕价维持偏强态势。不过良好的大豆压榨利润吸引油厂积极开机,未来两周油厂周均大豆压榨量或高达200万吨,而豆粕下游需求还不是太旺盛,也将限制豆粕反弹空间。11-1月份预报有超过2600万吨进口大豆到港,因而对中长期豆粕价格走势尚不宜过分乐观。操作上:饲料企业逢低保持安全库存即可,不宜过分追高,远期低价基差可逢低适量买入。


谷物农副:目前东北和华北玉米产区新粮上量正在继续,东北产区玉米价格在经过一段时间的下跌后农户惜售情绪加重,玉米价格企稳反弹,北方港口玉米价格也呈现稳稳反弹迹象。近日南方港口玉米出库进度明显加快,南方饲用玉米量好转。


鸡蛋:近两天产区和销区蛋价大多平稳,货不多又走不动大概是目前鸡蛋市场最贴切描述。随着春节需求高峰的临近,现货鸡蛋价格回调的空间不大,将以稳为主,待基础夯实后蛋价将重归上升走势。
鸡蛋期货市场,主力多头今天继续移仓操作,JD1801合约上的多头继续向JD1805合约上转移。期货多头主力只是转移没有离场的动作说明了主力依然看好鸡蛋价格,远期合约蛋价贴水局面将被改变。

 

金融品:


国债:周一央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,其中700亿7天、200亿14天、100亿63天中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%,均与上次持平。Shibor仍延续多数上涨。隔夜Shibor涨4.8bp报2.7860%,7天Shibor跌0.6bp报2.8590%。盘面上看,期债日内冲高回落,T1803受阻于10日均线处,建议T1803沿10日均线逢高沽空。


贵金属:受德国执政联盟组建谈判失败引发避险情绪升温,期金周五突破1290美元关口、期银同步上涨,周一期金期银小幅下滑消化利多。内盘沪金沪银冲高回落,放量减仓收涨,等待更多消息指引。近期美国税改在感恩节前难有结果,使得市场避险情绪小幅升温。CFTC持仓报告显示,基金上周小幅减持黄金净多头头寸、增持白银净多头头寸,表明谨慎态度。目前期金上破1290美元为市场多头带来希望,料短期内贵金属维持震荡偏多走势。建议短多持有。套利方面,持多金银比。


股指:周一,今日两市各大指数探底回升,经过上周连续的下挫,今日指数再次下行时动能有所减小,市场企稳迹象显现。消息面上,受资管新规征求意见稿出台影响,市场反应强烈,长期而言规范资管业有助于股市的健康发展,降低系统性风险。还有周末证监会核准5家公司IPO,国务院印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案等利好消息。今日来看,市场反弹没有资金力挺,我们认为短期有下跌风险,但下行空间有限,中长期来看可以逢低布局多单,操作上轻仓为主,不宜过于激进。

重点关注:T1803沿10日均线逢高沽空,股指轻仓试多。



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