每日期货操盘须知,尽在国君期货早评20180521

国泰君安期货广州营业部2019-01-16 03:32:35


【股指期货   期指或震荡偏强】

今日期指或震荡偏强。 IF 主力合约 IF1806 支撑位 3872 和 3856 点,阻力位 3934 和 3950 点; IH 主力合约 IH1806 支撑位 2722 和 2708 点,阻力位 2755 和 2770 点; IC 主力合约 IC1806 支撑位 5915 和 5856 点,阻力位 6055 和 6100 点。 中美就经贸磋商达成共识,不打贸易战,停止互相加征关税,中方将扩大从美进口,加强开放与知识产权保护等。 市场风险偏好修复有利于指数反弹。 后期美方将派团赴华讨论具体事项, 双边谈判将进一步进入深水区; 此外中兴仍有待后续谈判。 预计届时美国政府及特朗普推特或有反复, 但整体上贸易摩擦对市场的冲击将继续趋于弱化。考虑到今日夜盘美股大概率也将反弹, 操作上以短线逢低做多思路
操作,注意止盈止损。后期方面,近期国内 A 股与美股开盘联动性较三月下旬降低,表明中美贸易摩擦因素对 A 股的影响已远不如事件发生初期。后期基本面看,美债收益率回升,油价持续大涨,美联储紧缩提速将使新兴市场承压,届时海外风险因素或仍有反复,该问题后期仍需持续观察。
 
 
 


【国债期货   中美贸易摩擦缓和,期债或延续弱势】

中美贸易摩擦缓和,期债或延续弱势。 TF1809 支撑位 97.060 元,压力位 97.640 元; T1809 支撑位 93.790元,压力位 94.350 元。 中美双方在本次经贸磋商中达成不打贸易战的共识并发表联合声明,表示将在诸多经贸领域加强合作, 这对之后经济发展必然有积极作用,国债期货或因此受到压制,另外目前五年和十年期国债期货走势又出现分化,有十强五弱的迹象,收益率曲线开始走平。总体我们认为后期期债或维持弱势震荡。  


【黄金  金价震荡,短线操作】                           

日盘: 沪金 1812 合约日盘开盘 270.00 元/克,最高 270.45 元/克,最低 269.90 元/克,收盘 270.30 元/克,相比上一交易日上涨 0.45 元/克,涨幅 0.17%,日内振幅 0.55 元;成交量减少 25466 手至 87276 手;持仓量增加 1830 手至 321724 手。
夜盘: 沪金 1812 合约夜盘开盘 270.05 元/克,最高 271.15 元/克,最低 269.95 元/克,收盘 271.00 元/克,相比上一交易日上涨 0.70 元/克,涨幅 0.26%,日内振幅 1.20 元;成交量减少 31128 手至 56148 手;持仓量增加 694 手至 322418 手。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


伦敦金昨夜上涨 2.22 美元至 1292.87 美元/盎司,涨幅 0.17%,日内振幅 8.40 美元。按汇率折合沪金约为 265.05 元/克,考虑到沪金前期开盘平均升水 6.00 元左右,则沪金可能在 271.05 元/克附近开盘。
纽约金 06 合约上涨 1.7 美元至 1291.7 美元/盎司,涨幅 0.13%,日内振幅 8.6 美元;成交量减少 34755手至 254923 手;持仓量减少 5414 手至 227593 手。
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 的黄金持仓量减少 0.89000 吨至 855.28000 吨。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


短期市场走势弱势; 中期来看市场呈现震荡偏强行情。
沪金1812日内关注区间269-273元/克。 日内选择区间269-273元/克短线操作, 0.7止损。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


【白银   多单谨慎】

隔夜外盘白银继续小幅收涨,此前接近区间下沿 16.0-16.1 附近获得一定向上支撑,上方阻力参考 16.5附近;内盘沪银主力 1812 隔夜亦小幅收涨,此前同样跌至区间下沿附近获得支撑,上方阻力参考 3750 附近。
上周五,欧美股指涨跌不一, 10 年期美债收益率回落,美元涨,期金周跌幅为年内最大; 中美就经贸磋商发表联合声明,同意不打贸易战并鼓励双向投资,将实质性减少美对华货物贸易逆差,中方将大量增加自美购买商品和服务。
操作上, 金价已破 200 日均线,并将此前平台下沿跌破,目前看形态走差,白银考验此前平台下沿支撑,近两日再度获得向上支撑,但目前阶段多单需谨慎。
 


【铜   库存增加,铜价承压震荡】

日盘:沪铜主力 1807 合约开 51160 元/吨,最高 51370 元/吨,最低 51060 元/吨, 收报 51290 元/吨,涨 240 元/吨, 涨幅 0.47%, 成交减少 15688 手至 14.2 万手,持仓减少 4928 手至 20.6 万手。
夜盘: 沪铜主力1807合约开51090元/吨,最高51390元/吨,最低50920元/吨,最终收报50950元/吨, 跌340元/吨,跌幅0.66%。
 
 
 
 
 
 
 
 


伦铜开6868美元/吨,最高6881.5美元/吨,最低6810元/吨,尾盘收报6823.5元/吨,跌38.5美元/吨,跌幅0.56%。



美国总统会见刘鹤,积极解决双方经贸关系中存在的问题,商务部亦终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查,表明中美贸易摩擦或将缓和。中国央行未进行公开市场操作,住建部记性新一轮楼市调控。从现货来看, 持货商主动出货,下游刚需采购,现货贴水稳定。 总的来看, 全球贸易战有所缓和, 但 LME 库存大幅增加等将使价格继续承压, 判断沪铜 1807 合约价格继续震荡, 支撑 50500 元/吨,阻力 51500 元/吨。 


【铝   供需面缺乏指引,关注累库速率】

近期俄铝事件归于平静, 市场重新寻找新的交易逻辑, 铝市的焦点转向通胀预期和产业上的供需基本面。近日原油大涨, 宏观逻辑在通胀预期和利率冲击中做选择,短期市场情绪恐不稳。 国内铝近期供需面没有进一步恶化, 铝锭库存累库的速率有触顶回落的迹象, 但改善的幅度也极为温和,供需面缺乏明确指引。 只是沪铝技术形态看偏强,关注上方万五附近阻力。
操作上, 周末爆出消息称中美贸易战停火,预计短时市场风险情绪较好,有色板块亦可能受此提振,短线偏多
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


【锌   现货平淡,价格震荡】

日盘:沪锌主力 1807 合约开 23590 元/吨,最高 23820 元/吨,最低 23560 元/吨,收报 23725 元/吨,涨 155 元/吨, 涨幅 0.66%, 成交减少 25220 手至 32.0 万手,持仓减少 3508 手至 24.3 万手。
夜盘: 沪锌主力1807合约开23705元/吨,最高23885元/吨,最低23645元/吨,最终收报23840元/吨, 涨115元/吨,涨幅0.48%。
 


伦锌开3090.5美元/吨,最高3100美元/吨,最低3070元/吨,尾盘收报3095元/吨,涨4美元/吨,涨幅0.13%。                


美国总统会见刘鹤,积极解决双方经贸关系中存在的问题,商务部亦终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查,表明中美贸易摩擦或将缓和。中国央行未进行公开市场操作,住建部记性新一轮楼市调控。从现货上看, 下游采购一般,市场成交无改善。总的来看,沪锌短期或将继续震荡。 


【镍   震荡偏强】

镍矿供应仍相对偏紧,镍矿方面价格仍有较强支撑。镍铁方面及不锈钢市场预计节后走势仍以稳为主。市场仍看好中长期镍在新能源汽车电池中的应用,未来需求存在想象空间。 短期来看, 经历调整后镍价重回强势, 中美贸易谈判达成共识,贸易战担忧情绪缓解, 震荡偏强思路为主。
操作上, 偏多操作思路。
 
 
 
 
 
 
 
 


【铁矿石   震荡偏弱】

铁矿石主力 I1809 合约开盘 483.5 元/吨,最高 487.0 元/吨,最低 475.5 元/吨,收于 478.0元/吨,较昨结下跌 5.0 元/吨,成交 255.5 万手。  


铁矿现货成交持续偏弱,钢厂采购仍维持谨慎态度,同时成材上攻乏力, 铁矿积累一定的下行压力,震荡偏弱思路。     


【螺纹钢热卷   震荡盘整】

螺纹钢主力 RB1810 合约开盘 3685 元/吨,最高 3705 元/吨,最低 3619 元/吨,收于 3631元/吨,较昨结下跌 43 元/吨, 成交 418.7 万手。  


热卷主力 HC1810 合约开盘 3857 元/吨,最高 3870 元/吨,最低 3791 元/吨,收于 3800 元/吨,较昨结下跌 27 元/吨, 成交 64.2 万手。 


周末中美贸易谈判达成共识,贸易战担忧情绪缓解,系统性风险担忧解除, 近期钢材市场成交走弱, 库存降幅放缓, 钢价上攻乏力,震荡思路为主。       


【硅铁锰硅      成本下移 

5 月 18 日硅铁期货主力合约宽幅震荡。主力 SF1809 合约开盘 6708 元/吨,最高 6880 元/吨,最低 6566 元/吨,收于 6768 元/吨,较昨日结算价下跌 16 元/吨, 跌幅为 0.24%,成交 28.8 万手,持仓20.3 手。          


5 月 17 日锰硅期货主力合约宽幅震荡。主力 SM1809 合约开盘 7542 元/吨,最高 7636 元/吨,最低 7468 元/吨,收于 7562 元/吨,较昨日结算价上涨 38 元/吨, 涨幅为 0.51%, 成交 11.9 手,持仓10.9 万手。 


硅铁合金:库存偏低, 钢厂招标成交较好, 同时中美达成共识,停止贸易战,对黑色及大宗商品市场形成利好, 综合宏观经济及基本面价格依然有向上动力。 但价格上涨, 刺激硅铁合金厂满负荷生产, 同时雨季临近,螺纹成交量环比收窄, 因此硅铁合金谨慎偏强。 硅锰方面, 黑色及大宗商品市场受宏观影响形成支撑,但锰矿价格走弱,硅锰不具备长期走强的条件,因此短、 中期以震荡偏弱对待。  


【焦煤焦炭   关注宏观情绪回暖和环保影响

焦煤合约 JM1809 开盘 1,245 元/吨,最高 1,262.5 元/吨,最低 1,224.5 元/吨,收于 1,230 元/吨,较上一交易日结算价下跌 28 元/吨,成交 390,214 手,持仓 319,744 手。
焦炭合约 J1809 开盘 
2,116 元/吨,最高 2,131.5 元/吨,最低 2,072 元/吨,收于 2,088 元/吨,较上一交易日结算价下跌 17.5 元/吨,成交 481,402 手,持仓 334,182 手。 
 
 
 
 
 


观点: 焦炭价格上涨到 2100 元/吨上方后,市场的心态开始纠结。 从短期因素看,政府对于环境保护的强调力度在加强,中美贸易战结束,宏观情绪回暖,对价格形成支撑。
操作建议: 偏多操作。
 


【动力煤   逢高做空】

动力煤合约 ZC809 开盘 634.20 元/吨,最高 637.80 元/吨,最低 627.00 元/吨,收于 630.40 元/吨, 较上一交易日结算价下跌 4.20 元/吨,成交 428,206 手,持仓 407,960 手。  


观点: 从政策层面来看, 发改委对于煤炭价格过高的表态已经明确,市场的情绪将会逐步发生扭转。 从现货库存来看,电厂库存仍然位于相对高位,短期电厂日耗的增加并不能支持价格的持续上行。
操作建议: 逢高做空。
 
 
 


【玻璃   短期震荡,日线级别下跌尚未结束】                   

FG1809 合约开盘报 1366 元/吨,收盘报 1353 元/吨,较上一交易日上涨-15 元/吨,涨幅-1.01%。最高价 1371 吨,最低价 1366 吨;成交量 223766,持仓 308670 手,较上一交易日增 26406 手。     


短期震荡, 下跌尚未完全结束。 下方支撑 1300-1250,上方压力 1400-1430.  


【豆类   多粕/豆少增,多油持有】

日盘: 豆一 1809 报收 3688 元/吨,较昨结涨 6 元或 0.16%;豆粕 1809 报收 2961 元/吨,较昨结跌 11 元或 0.37%;豆油 1809 报收 5810 元/吨,较昨结涨 78 元或 1.36%。
夜盘: 豆一 1809 报收 3693 元/吨,较昨结涨 12 元或 0.33%;豆粕 1809 报收 2956 元/吨,较昨结跌 4 元或 0.14%;豆油 1809 报收 5864 元/吨,较昨结涨 76 元或 1.31%。
 
 
 
 
 
 


隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 997.6 美分/蒲, 涨 5.2 美分或 0.52%; CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 375.4 元/短吨, 涨 0.7 美元或 0.19%; CBOT 豆油 07 月合约收报 31.05 美分/磅, 涨 0.11 美分或 0.36%。   


观点: 前期市场主要逻辑还在中美贸易,同时出现油脂走强的现象。 中美贸易方面: 北京时间 18 日中国商务部公告终止高粱双反措施;美国当地时间 19 日中美发表联合声明, 不打贸易战,停止互加关税。 至此,中美贸易战终于暂时“停战”,虽然深层次问题并未解决,但预计“贸易战事件”将告一段落,贸易战事件驱动豆类价格逻辑将逐步褪去,市场逻辑将重回基本面逻辑。 由于前期豆类价格已经跌回至贸易战前的水平, 所以本次联合声明之后, 可能会有“靴子落地”“利空出尽是利多” 效果,短期影响以心理层面和情绪层面影响为主。 此外, 油脂价格开始走强, 可关注油强粕弱的逻辑。 受此影响, 预计今日国内豆类震荡,或继续油强粕弱;同时预计美豆将会补涨。(个人观点,仅供参考)
a1809 上方压力位参考隔夜高点 3702,下方支撑位参考前期缺口位置 3640; 多单逢低少量增持;
m1809 上方压力位参考 5 日均线 2978,下方支撑位参考整数关口 2900; 多单逢低少量增持;
y1809 上方压力位参考隔夜高点 5886, 下方支撑位参考 40 日均线 5816; 多单持有。
 


【白糖   多单适量止盈】

日盘: 郑糖 1809 合约收盘 5498 元/吨,较前收盘跌 13 元/吨, 跌幅 0.26%,成交 39.9 万手 ( +0.1 万手),持仓 58.9 万手( -0.9 万手) 。
夜盘: 郑糖 1809 合约收盘 5515 元/吨,较前收盘价涨 17 元/吨, 涨幅 0.31%。
 
 
 
 
 
 
 
 

                               

纽约 ICE#11 原糖 07 月合约报 11.68 美分/磅, 涨 0.12 美分, 涨幅 1.04%; 对应的配额外进口成本 4990元/吨附近( 90%关税)。 


受农产品期货价格整体上涨的情绪带动,糖价继续反弹。

由于基差收窄,套保压力加大,建议短线多单适量止盈。 SR1809 合约支撑参考 5400-5500 元/吨,阻力参考 5700-5800 元/吨。


【菜籽类   菜粕震荡整理、菜油多单持有

昨日美豆偏强震荡,菜粕震荡整理为主、 菜油较大幅度上涨。 菜粕方面, 周末中美达成共识、不打贸易战,预计对外盘美豆价格有所提振,国内粕类价格近期已经跌至贸易战开始前的水平,国内情绪上可能偏空,但实际影响不大,预计短期仍以震荡走势为主, 后期关注美豆种植期天气,目前天气炒作尚早。菜油方面, 6350-6400一线支撑较强, 中长期来看供应逐渐偏紧、 菜油基本面较好, 昨日菜油大幅上涨,资金流入明显, 预计今日菜油偏强震荡走势为主,中长期仍有上涨空间,多单持有。
操作上建议菜粕短线操作、 菜油多单持有。 RM1809支撑位参考2410,阻力位参考2470; OI1809支撑位参考6750,阻力位参考6850。
 


【棕榈油    多单持有】

日盘:昨日棕榈油主力 1809 合约收盘 5128 元/吨,较前日结算价涨 74 元/吨,涨幅 1.46%, 全天成交增加 38.8 万手至 62.4 万手,持仓增加 22576 手至 54.9 万手。
夜盘: 棕榈油主力 1809 合约收盘 5190 元/吨,较昨日收盘价涨 62 元/吨,涨幅 1.21%。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
              


马来西亚 BMD 市场 8 月收盘 2449 林吉特/吨,较昨日收盘价涨 0.70%。                         


昨日马棕跳空高开, 国内棕榈油走势偏强。 MPOB5月份报告显示, 4月马来棕榈油产量和库存均不及预期,报告利多。 近期原油走势偏强,生物柴油用量预计增加,对棕榈油价格有所提振,油粕比资金对油脂价格有所支撑,另外, 5、 6月份产地处于季节性将库存周期,供应压力相对较小,棕榈油供需基本面出现改善,近期棕榈油有望出现一波反弹行情,建议投资者多单持有。 周末中美达成共识、不打贸易战,预计对外盘美豆价格有所提振,国内粕类价格近期已经跌至贸易战开始前的水平,国内情绪上可能偏空,但实际影响不大,预计今日对油脂价格影响较小。
操作上建议多单持有。 P1809支撑位参考5150,阻力位参考5250。
 
 


【鸡蛋    400元附近窄幅震荡】

jd1806 合约收盘 3709 元/吨,较昨收盘+85 元/吨( +2.35%);成交量 0.36( +0.12)万手,持仓量 0.80( -0.04)万手
jd1809 合约收盘 4118 元/吨,较昨收盘+114 元/吨( +2.85%);成交量 21.89( +13.19)万手,持仓量13.52( +0.32)万手
全市场成交 24.77( +14.22)万手,持仓量 21.58( +0.14)万手
指数 30 日年华波动率 25.7284%(过去三月平均为 21.9638%)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


目前主力合约为 1809,作为消费旺季 9 月蛋价一般处于高位,目前由于时间太远,市场对 1809 合约主要以预期为主。
短期受到梅雨季节影响,现货价格有所走低,但预计随着气温上涨,蛋鸡产蛋率下降,预计后期鸡蛋价格将企稳上涨,盘面 1809 较难跌破 4000 元,考虑在 4000 附近逢低做多。
 


【原油   高位震荡】  

上期所原油期货主力合约 SC1809 夜盘收跌 1.05%,报 479.70 元,周四( 5 月 17 日)夜盘以 482.50 元创上期所原油期货首个交易日( 3 月 26 日)以来的收盘纪录高位,本周累涨逾 2.06%。  


原油价格连续调整,从持仓变化上也可以明早看出多头有不断获利离场的情况,我们依然维持之前观点油价短期回调, 建议继续关注伊朗及巴以问题对市场的影响。昨日中美宣布结束贸易战并加强能源及农产品方面合作,我们认为此举会一定程度上从交易心态上利好原油价格,让市场不再担忧因贸易战而可能引发的需求下滑。另外从市场结构上中国加大对美国的能源进口势必会影响到对其他国家地区的能源进口, 最少新增量会逐渐向美油偏移,利好 WTI, 利空 DME Oman 和 Brent,对 INE SC 保持中性。


【PTA   多单平仓观望】

观点:短期平仓观望,中期存在压力,长期高位运行。
短期( 5 月中下旬-6 月):聚酯成品库存开始积累,下游显现压力,但目前聚酯利润较好,预计开工维持高位。 PTA 方面,利润开始回升,装置检修继续,主流供应商继续回购。预计 PTA 短期内保持高位整理状态。目前氛围下,上涨乏力,建议多单平仓观望。
中期( 7-8 月):利多的尽头是利空, PTA 存在调整压力。进入 7 月,随着前期在 PTA 涨价过程中聚酯工厂主动补库 PTA,聚酯工厂的 PTA 库存也因此高企。然而 6 月过后,聚酯工厂需要面对 2 个月的淡季。在淡季的情况下,聚酯工厂自身成品库存存在压力。此外,前期停车检修的 PTA 装置也会逐渐复产。因此在聚酯工厂成品累库, PTA 供应增加的情况下,聚酯工厂更不会愿意主动补货原料 PTA, PTA 工厂成品库存将积累,PTA 价格将面临一定压力。
长期逻辑( 9-12 月):从成本支撑角度来讲, PTA 重心依然高位。油价占了 PTA 价格的 75-90%.在全年65-70 美元/桶的油价(WTI)水平下,即使不算 PTA 加工费, PTA 的最低绝对价格也在 5300 元/吨。因此,全年而言, PTA 难以出现持续性的下滑, 5300 元/吨反而是做多机会。
 
 
   


【天胶   偏强震荡】

日盘: RU1809 合约开盘价 11460 元/吨,最高价 11920 元/吨,最低价 11430 元/吨,收盘价 11765 元/吨;成交量 819428 手,持仓量 525320 手,较前一交易日减少 7766 手。
夜盘: RU1809 合约开盘价 11760 元/吨,最高价 11845 元/吨,最低价 11690 元/吨,收盘价 11745 元/吨; 下跌 15 元/吨, 跌幅 0.13%。
 


日胶 1810 合约开盘价 189.5 日元/公斤,最高价 195 日元/公斤,最低价 189.5 日元/公斤,收盘价 193.9日元/公斤;成交量 3657 手,持仓量 10557 手。 


我们认为: 截至夜盘收盘 09-01 价差收至 2000 元/吨。 盘面升水全乳现货 745-845 元/吨,升水混合胶现货745-845 元/吨。 截至 2018 年 5 月 16 日,青岛保税区橡胶库存继续下滑,较 5 月初下降约 6%, 总库存约计17.24 万吨,较 5 月 2 日下降 1.1 万吨, 跌幅有所放缓,国内依然处于缓慢去库过程中。 据报道:印尼由于橡胶树落叶情况比较严重, 2018 年的产量预计有所下降,可能达到 30-50%。 受到中美贸易战停火等宏观利好影响, 预计今日日内以偏强震荡为主,第一阻力位 12000,短线投资者可以逢低做多,中长线投资者可以在 12200 上方逢高沽空。       


【LLDPE】     


【PP   短期高位震荡,后市下跌压力逐步增大】              

昨日 PP1809 合约开盘报 9255 元/吨,收盘报 9234 元/吨,较上一交易日上涨-35 元/吨,涨幅-0.38%。最高价 9280 元/吨,最低价 9125 吨;成交量 310368,持仓 418760 手,较上一交日增加-22094 手。   


短期高位震荡, 后市或将有日线级别下跌。 周线级别看仍然是宽幅震荡格局。 短期上方压力 9350-9400,下方支撑 9100、 8950。 


【甲醇    下游利润偏差,追多谨慎】 

观点:短期高位筑顶,中期存在压力,长期宽幅震荡
短期( 5月中下旬):目前西北和港口甲醇库存低位,但下游目前利润不好,甲醇正处于注筑顶阶段,在这阶段追多谨慎,多单平仓。
中期( 6-8月):就甲醇需求而言,我们认为在需求坍塌的周期中甲醇下游需求并没有持续好转的动力。此外6-8月份是甲醇传统淡季,甲醇下游MTO(甲醇制烯烃)装置的例行检修也会减少甲醇需求。就甲醇供应而言,随着后期春检装置的复产以及甲醇新装置的投放,甲醇供应将会增加。因此在需求不可持续的情况下,供应压力将导致价格向下拐头。
长期逻辑( 9-12月): 9-12月是甲醇装置的检修高峰期,同时甲醇环保检查以及天然气限气,醇基燃料需求增长会使甲醇供增需减。从终端需求看,地产成交弱势,全年终端需求偏弱运行,全年价格难以有较好表现。但目前看价格已经反映在期货对现货的深度贴水中。所以预计期货价格将会在一个宽幅震荡的行情中运行( 2400-2800元/吨)。
 



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