【交易参考】徽商期货交易参考2018.05.23

徽商期货合肥粮食交易中心营业部2019-01-16 01:15:56

金融品  

股指:周二,沪指窄幅震荡,收盘微幅上涨0.02%,收报3214.35点;沪深300指数收跌0.38%,收报3906.21点;上证50指数收跌0.65%,收报2728.00点;中证500指数收涨0.34%,收报6092.91点。受中美双方都表示不打贸易战的影响,市场风险偏好有所回升。A股入摩临近,近期北上资金出现持续较强的净流入,加速布局被纳入MSCI的A股。从盘面来看,沪深300和上证50都出现向下回调,但是我们认为中期仍是向上走势,建议投资者IF、IH多单可减仓持有,可以考虑多IC空IF或IH的套利。 


国债:周二央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,其中7天、14天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%,均与上次持平。国开行三期债中标利率低于中债估值,需求旺盛,国开行1年期增发债中标收益率3.6621%,全场倍数4.51;3年期中标收益率4.1946%,全场倍数4.07;5年期中标收益率4.2962%,全场倍数4.14。Shibor多数上涨,短期利率延续下行,隔夜Shibor跌0.2bp报2.5250%,7天Shibor跌0.1bp报2.7550%。盘面上看,国债期债延续昨日涨势,十债日内震荡走高创下两周新高,短期以多头行情对待,建议前期多十债空五债套利对持有。 


贵金属:受欧元反弹和美债收益率小幅下滑影响,美元指数连续第二个交易日回调,期金期银小幅上扬,分别站上1290美元和16.50美元支撑位。内盘沪金沪银缩量减仓上行,仍承压于短期均线。上周意大利组阁两党达成协议,但因市场预期意大利无意偿还债务导致该国股债汇三杀。本周欧元小幅反弹,令美元小幅回调。本周市场继续关注意大利局势以及特金会可能取消的消息,料避险情绪有所回升。建议逢低做多。套利方面,持空金银比。


工业品  

原油:周二盘面报价-布伦特7月原油期货最新报每桶79.46美元涨0.24美元。WTI6月原油期货最新报每桶72.55美元涨0.31美元。上海原油收盘价格上涨,主力SC1809结算价482.8元/桶上涨0.4元,涨幅为0.08%。委内瑞拉在上周末举行的大选被该国国内的反对派和外国政府视为非法,从而引发了市场有关美国可能会对该国实施新的制裁措施的忧虑情绪,同时中美贸易谈判达成协议令风险类资产获得提振,操作建议偏多思路为主。 


沥青:周二,沥青期货在基本面利好消息以及成本端油价走强的支撑下,期价依然继续上涨。现货方面,华南沥青有供大于求转变为供不应求,部分炼厂出现装车排队的状况。总体来看,沥青价格在供应收缩和需求恢复的影响下,期限价格上涨。操作建议,逢低买入。

 

塑料板块:周二Lpe和pp回调。LL方面,短期检修较多,进口量依旧,加上非标高位,偏弱看法为宜。PP方面,石化库存为万吨,贸易商库存较上周增加13.57%,社会整体库存较上周增加5.75%。得益于上游检修旺季来临,以及宏观偏暖,市场再次进入库存加速去化期,且去库存预期好,现货方面价格已经稳定,PP期价目前在9300争夺,因为原油有回调风险,pp上行压力较大,整体震荡看法为宜。套利建议关注多pp空pe操作。 


橡胶:4月,国内轮胎产量7746万条,较去年同期增长1.3%,前四个月累计产出28565万条,与去年基本持平。夏收前预计轮胎企业开工率将保持偏高水平,因出口市场风险度下降,而内需的配套胎和替换胎市场消费稳定。虽然经历了周一的突破性反弹,但天胶利空风险点仍存,主要在于:上游新胶开割量逐步提升,以及中游库存总体偏高尤其是交割库存高企,因此产业空头和投机多头均有持仓意向,盘面短期资金博弈激烈,建议前多单轻仓持有,1-9反向套利持有。 


PTA:周二PTA期价小幅回调,主力1809合约收盘价5792元/吨,下跌38元/吨,跌幅0.65%,全天成交量893412手。目前原油处于上涨趋势当中,PTA成本支撑强。供应端来看,5月PTA装置检修较多,供应上会有所收缩。需求端来看,下游聚酯和江浙织机的开工率处于较高水平,但产销有所减弱。整体来看,短期内预计PTA以震荡为主。建议暂时观望。 


甲醇:周二甲醇期价下跌,主力1809合约收盘价2786元/吨,下跌31元/吨,跌幅1.1%,全天成交量845834手。总体上来看,甲醇装置逐步复产,但短期进口偏少,库存也仍然较低。短期看或将仍是高位震荡偏弱的观点,建议暂时观望,中长线可逢高少量布局空单。 


铝镍:周二沪铝沪镍主力合约均震荡下探。美元指数继续走强,有色金属承压。铝方面,海德鲁有提前复产传闻,导致LME铝偏弱,国外氧化铝价格持续下跌;LME走弱拖累沪铝,但国内氧化铝目前价格依旧坚挺;此外,社会库存有明显回落。镍方面,5月菲律宾出货稳定,叠加印尼出口增加,上游镍矿出口逐步回升;不锈钢库存继续下降,随着环保限产推进不锈钢价格反弹,不锈钢去库速度或加快。操作上,铝多空交织,未来预计转入震荡,宜暂观望;镍中期看多观点不变,前期多单可继续持有,逢低可适当加仓。 


铜:周二沪铜主力合约震荡运行。国际铜业研究组织(ICSG)发布的最新月报显示,今年前两个月精炼铜市场过剩10.9万吨,去年同期过剩12.5万吨,第一季度过剩现象符合季节性特征且幅度有所收窄,不宜过度看空。当前国内需求仍较为平稳,同时中美贸易战停火缓和市场情绪,铜价支撑仍在。但市场对中美贸易缓和反应不及预期,缺少突破性上涨动力,铜价或将继续保持区间震荡格局,建议保持观望。 


锌:周二沪锌主力震荡下行。进口锌受海关限制,短期内不会大量流入国内,供应趋紧局面仍未得到缓解。高丽亚锌步嘉能可后尘与泰克资源达成长协价,同意TC147美元/吨的历史低位,同时国内新一轮环保周期开启,国内锌精矿加工企业开工受限,供应紧张局面进一步加剧,锌价有望反弹,但基于下半年国外锌矿逐渐复产的考虑,中长期仍然看空,操作上建议反弹逢高做空。 


玻璃:FG1809延续强势走势,收窄于1380元一线,再次上行缺乏驱动力。现货方面,此前华南地区的区域协调会,意在联合挺价,提振市场信心,本周以来,华南华中地区厂家报价开始小幅上涨,沙河地区报价也止跌维稳,利好盘面。但总体来看,供需压力依旧明显,涨价后的出库情况还需观察,本月26号的华东及华北等地区市场企业协调会议,若能达成意向,或许会是再一次的利好点。操作上少量空单试探,谨慎者也可暂时观望。

 

铁矿石:连铁延续弱势走势,期价缺乏提振力,独立强势的行情并不具备,后市或仍将维持弱势震荡格局。此轮回调一方面是黑色版块提振有限,另一方面是国际钢铁大会上工信部对去产能的决心,引发市场对铁矿石后期需求的担忧,但去产能不等同于去产量,在高炉置换以及粗钢的产量就可以看出。目前钢厂利润高,高炉复产率保持回升态势,港口库存也在回落,需求端依旧良好。操作上可关注460元得新支撑位,可在此轻仓多单,若跌破455位置,建议及时止损。

农产品  

谷物农副:随着临储玉米拍卖的推进,玉米市场进入政策市,市场供应也趋向宽松。现阶段北方港口玉米价格与期货9月合约价格基本平水,期货玉米价格未来将以稳中偏弱震荡为主。


鸡蛋:22日各地鸡蛋现货价格稳中上涨,端午消费季节性小高峰逐渐回到市场。期货蛋价在经过短期内急攻上涨后形成超买,市场需要调整以便恢复体能以利再冲。市场中新的逢低买入机会又将要到来。


苹果:山东、陕西、山西以及甘肃等苹果主产区最近几天都多降雨天气,导致正在进行的疏果和套袋工作不得不推迟。产区交易方面,各主要产区库存富士交易速度均明显放慢,成交价格稳定,客商存货顺价走货的迹象开始出现。栖霞产地今日降下大雨,果园疏果和套袋暂时停下。冷库交易方面,部分冷库果农货交易已经结束,剩余货源以客商自存货源为主,但客商货整体价格略高,出库交易不多,目前果农纸袋富士一二级价格在2.70-3.00元/斤,客商货80#以上一二级的价格在3.80元/斤左右。为了抑制市场交易过热,确保苹果期货稳定运行,交易所本周采取诸如提高平今仓手续费、提高 AP1807 合约保证金比例多项政策措施。策略方面,由于此次受灾减产信息不断蔓延发酵,期市价格仍处于合理偏低水平,后市仍有上涨空间,建议在价格大幅上涨回调后继续做多。


油粕:因中美贸易战握手言和,中方或进口更多的美豆,提振美豆反弹,但贸易战和解对国内粕类利空,连粕震荡小跌,豆粕现货稳中波动10-30低位吸引一些成交,但未放量。阿根廷强降雨导致收割受阻,产量继续下调,短线美豆或震荡反弹。上合峰会6月在青岛召开,青岛、龙口及日照油厂5月30日-6月11日均将停机,有利于豆粕去库存,油厂挺价意愿增强,豆粕暂止跌企稳。但当前生猪养殖巨亏局面难改,存栏恢复不佳,水产需求也因暴雨延迟启动,终端消耗较慢,沿海油厂豆粕库存115万吨周比降5%,但较去年增13%,库存仍居高位,及后续到港大豆量大价低,基本面利空令豆粕短线即使跟随美豆反弹,力度也还将受限。后面需关注美豆播种进度及天气。没有库存的买家逢低可保持适量库存。


油脂油料:中美贸易战熄火,承诺不加关税,致力于更大范围的贸易协定,及原油强劲拉升令周一美豆类涨,但利空国内油脂油料,周二连盘油脂震荡小跌。目前国内豆粕胀库现象还未缓解,上周油厂压榨量仅158万吨,油脂供应压力不大,且原油持续大涨,交易商买油卖粕,菜油期货连续大涨也对油脂提供支撑,短线油强粕弱格局或可延续。但5-7月的大豆到港量达到2800万吨左右,大豆油脂整体仍供过于求,行情难有大的改善,预期短期油脂行情跟盘频繁震荡为主,买家暂可逢低保持少量库存。

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