广发期货2018/06/01早盘品种分析-信息仅供参考

广发期货郑州营业部2020-11-21 16:33:19







豆类:隔夜美豆震荡,政策风险继续影响盘面波动,美国与欧盟、墨西哥等多国和地区开启贸易战。中美贸易谈判进行中,罗斯计划今日抵华,国内此前由于已经挤出贸易战的风险升水,因此本次谈判无论成败对盘面更多都将形成支撑,而美国平原地区干旱扩大,市场对此高度敏感,建议加仓做多01合约豆粕。

油脂:因国储菜油消耗殆尽,大量投机资金流入炒作,菜油领涨国内油脂市场。但因菜油与豆油价差已扩大至1100元/吨,近期菜油成交惨淡,且未来几个月大豆、菜籽及菜油到港较大,及国内大部分地区新菜籽已上市,菜油追涨风险大,买家不宜过分追涨,买菜油抛棕榈油套利可平仓止盈。

国债:短期来看,基本面向好打压债市,但是经济长期下行的趋势未变,依旧对债市形成支撑。近期资金面出现边际改善的情况,未来货币政策依旧维持稳健中性,不排除央行再次进行降准的可能性。贸易战避险情绪正在酝酿,关注欧、加、墨三国的后续的表态。期债长期上行动力未变,关注60日线附近的做多机会。

双焦:北方地区第六轮提涨基本落实,累计涨幅450元/吨。近期南下焦炭较多,南北钢厂库存走势分化,北方钢厂库存持续下降,补库需求较强;而近期南方钢厂库存稳中有升,加上港口有较低价资源可供采购,对本轮提涨较为抵触。6月环保部门回头将对焦炭供应端造成一定影响,支撑价格偏强运行。操作上,多单可继续持有,关注前高位压力位突破情况,近期市场宽幅震荡,需注意仓位管理。

股指:昨日A股大幅反弹,但量能未有明显放大。外围方面,意大利“反建制”政党组阁成功,市场担忧并未有明显缓解;中美贸易战仍在谈判深水区,且美国宣布对欧盟、墨西哥等加征钢铁关税,贸易战有升级迹象,对市场情绪亦有压制,昨日美股和欧洲股市表现都不尽如人意。国内方面,本周央行在公开市场持续净投放,银行间利率下行,资金面表现较为宽松,今日为A股正式纳入MSCI的正式时点,但外资或早已布局,短期利好可能不明显。整体来说,国内资金面有一定的呵护,但中美贸易战和外围风险尚未释放完毕,指数短期上行有较大不确定性,建议投资者谨慎追涨。

贵金属:昨日公布的美国消费数据走强,美联储关注的核心PCE数据符合预期,表明通胀前景走稳,坚定市场6月加息的预期。此外,欧元区经济数据在持续低迷后,通胀终于率先恢复强势,5月CPI以及核心CPI均超过预期,或表明欧洲经济正重回正轨。另外,虽然意大利组阁成功,但后续或仍面临较多问题,叠加西班牙政局动荡,欧元区内部混乱仍对金银形成一定支撑。操作上暂且保持观望。

原油:物流瓶颈导致美国原油无法及时流入市场,WTI持续承压,目前布油和WTI在走势结构上已出现分化,二者价差扩大至10美元以上。本周的EIA数据显示原油库存显著减少,除了得益于进口减少和出口增多,炼厂开工率的增加有效提振库存表现。其中,PADD3区的库存降幅最为显著,短期库存压力舒缓。目前油价所收仍然压力巨大,在放松减产的预期下市场情绪偏弱,预计将持续限制油价的上涨空间。短期内建议观望。

玉米类:5月31日全国玉米价格稳中偏弱,淀粉小幅调整。近期东北地区连降甘霖,旱情已基本得到缓解,部分先前考虑改种大豆的农户其改种可能性几乎转为泡影。昨日市场拍卖玉米3922582吨,成交2422095吨,成交率为61.75%。临储拍卖玉米常态化,外加贸易商滕库收麦需求,市场阶段性上量增加。玉米和淀粉上涨空间有限,预计近期维持震荡格局。

PTA: 昨日PTA期货和现货有所上行,主流供应商继续采购现货,个别聚酯工厂有所采购,主流现货和09合约商谈成交基差在贴水10元/吨上下至升水20元/吨上下成交;部分货源和09合约一口价商谈成交在5720元/吨上下,仓单和09合约报盘在升水10元/吨上下,商谈成交在平水左右。日内日内5710-5744自提成交,5704仓单成交。部分大型PTA装置检修,个别装置意外停车,4-5月下游聚酯新增产能较多且负荷历史高位,5月份PTA去库存明显,6月仍有部分装置有检修预期;月底终端低价涤丝适度补货,昨日涤丝产销放量。但市场预期此轮检修结束后PTA供应压力较大,预计短期PTA维持弱势反弹。

甲醇:港口和山东甲醇价格开始小幅下滑,港口昨日下跌30元/吨至3090元/吨。早间山东价格下跌40元/吨至2830元/吨。国内开工率恢复,外盘装置恢复正常。甲醇利空逐渐兑现,目前期价贴水依然明显,建议反弹介入空单或者持有空单,关注内地价格和港口库存数据动态。

塑料:国内市场价格盘中整理,华北线性主流价9350-9500元/吨,华东线性主流价9400-9750元/吨;外盘市场整体价格变动不大,成交清淡,LLDPE CFR远东报价1180美元/吨,完税后折合人民币价格9541元/吨,内外价差-116元/吨,线性进口压力增加。石化库存累积达到72万吨(PE+PP),去库速度较缓,线性进口压力持续偏高,下游需求不足且短期内仍难以改观,短期内塑料仍有走弱的空间,不过石化装置加大检修、近期HD-LL价差持续回升高位、甲醇动力煤价格走强仍可起到一定支撑。综合来看,短期市场偏震荡,暂观望。

PP:国内PP市场行情呈现稳中向好走势,部分牌号出现50元/吨上涨,华东拉丝主流价9100-9250元/吨,华东低熔共聚报价9950-10150元/吨;山东PP粉料价格8800元/吨,粒粉价差+175;PP外盘市场价格小幅波动,PP均聚CFR远东报盘1240美元/吨,完税后折合人民币价格9992元/吨,内外价差为-692元/吨。 下游需求不足且短期内仍难以改观, PP难言有上行的驱动力,但考虑到检修装置仍较多、丙烯单体和甲醇等因素,仍可很好支撑PP成本。综合来看,PP短期偏震荡,后期关注中美贸易战预期是否再次升温。

PVC:昨日国内PVC市场延续平稳,期货剧烈震荡,现货价格整体平稳,成交仍较一般,下游维持按需采购;5型普通电石料,华东地区主流自提报价6750-6850元/吨;华南地区6760-6860元/吨自提;山东主流6720-6770元/吨送到,河北市场主流6670-6740元/吨送到。目前PVC检修装置不多,国内PVC企业开工率继续小幅提升,PVC整体开工81.88%,环比上升1.95%,短期PVC供应压力不大,社会库存降幅放缓;目前消息面较为平静,期货上看有止跌反弹迹象,但反弹动力仍显不足,预计短期PVC震荡为主,关注6800一线压力,操作上暂时观望。

 


 






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