【市场行情】银四钢价窄幅上行,五月涨价节奏再续?

宁波市钢铁行业协会2020-04-23 01:42:49


2018年4月唐山普方坯市场概述

四月份唐山普方坯市场价格呈现波动上行,较三月坯价走势形成“镜面折射”。从价格来看,月初唐山地区主流钢坯价格延续三月弱势下调,至月内低值3370元/吨含税出厂,而后清明假期归来,价格一跃而起,29日出现月内高值3630元/吨含税出厂,高低值相差260元/吨。主要由于节后归来,市场需求逐步提升,钢坯库存快速下降,市场心态普遍向好。4月17日央行宣布降准,提振资本市场信心,期螺开始呈现阶梯式震荡上扬趋势,带动现货市场高价成交,且涨势喜人。

钢坯社会库存去化速度较快,下游开工情况维持正常对坯料需求强劲,坯价出现波动上行之势。临近月末,下游成品持续跟涨动力不足,加之期螺走势不稳,坯料高位成交放缓,下游偏向低价资源,坯价继续上涨受阻。

 图-1 2018年4月份唐山普方坯价格走势图

原料市场及成本分析

外矿:四月份进口矿市场整体呈小幅上涨之势,矿价涨降互现,价格月内波动浮动较小,以唐山地区PB粉的成交价格来看,月内波动在445-480元/吨。全国45个港口铁矿石库存虽处于不断降低的状态,但整体仍处于偏高水平。近一个月外矿市场深受期货和成品材市场走势影响,存在较大的不稳定性,迷惑市场心态。月内进口矿市场交投情况较上月有所好转,但实际成交情况受当日期货和钢坯涨跌影响较大,因此个别时期成交显清淡。当前外矿市场仍处于供过于求的境况,使得矿价大幅上行乏力,然随着钢企外矿需求的逐步释放,矿价或有反弹可能。

焦炭:本月焦炭市场延续三月弱势状态,呈一路下行走势。从三月至今共降六轮,累降300元/吨,其中四月份降两轮,累降100元/吨。河北地区钢厂高炉逐步复产,焦炭需求有回暖趋势。但考虑到钢企库存量偏高,加之限产以来部分地区焦企限产力度有限,故焦炭市场供过于求的局面短期难以缓解,供应过剩而终端需求的薄弱导致焦炭价格持续走低。综合来看,焦炭市场供需情况正在转变,商家盼涨心态愈发坚挺,已有部分焦企提出涨价,但钢企尚未接受,双方博弈升级。目前需求得以恢复,市场成交向好,焦炭市场呈止跌向好态势。

内粉:3月内粉市场初期弱势运行后期局部地区小幅回涨,多数钢企库存较充足,对内粉压价采购。唐山地区钢企非采暖季期间实施错峰限产,对内粉需求量较前期无增加。但部分钢企由于对内粉有一定需求,且选矿有高要惜售行为,无奈上调采购价格。东北地区钢企屡次下调内粉采购价,贸易商操作空间受到挤压,走货积极性受挫,由于市场价格处于低位,选矿多数捂盘惜售,市场供需博弈,整体成交一般。预计短期内粉市场整体维稳局部趋强。

综合而言,据最新数据统计,唐山地区钢企铁水成本大约在1980-2030元/吨裸价,折合钢坯理论成本约在2902-2960元/吨含税,对比五一节前价格3570(27日)含税,钢企盈利空间高达610-668元/吨。原料方面价格震荡趋弱,钢坯生产成本稳中有降,加之坯料价格持续拉涨,钢企生产利润有所提升,生产积极性增大。

图-2 2018年4月份唐山地区钢企钢坯成本及盈利分析

供给侧

高炉生产情况:由下图可以看出,本月高炉开工情况没有明显变化,统计数据分别为:77.15%,77.11%,80.65%。月平均开工率为78.3%,较上月上升14.43%。而上升的主要因素由于采暖季限产结束,高炉陆续出现复产,但环保政策依旧高度严苛,导致目前高炉并没有大面积复工。结合目前现状来看,环保政策不断加码,整体开工率提升幅度相对有限。

图-3 2017年10月-2018年4月唐山地区钢企高炉开工率走势

外卖量方面:据我网统计,4月唐山及周边地区单日钢坯日外卖量分别为5.2、6.1、6.8(单位:万吨)。由数据显示高炉企业单日坯料外卖量呈现小幅增长,结合下游调坯日需钢坯量来看,4月调坯企业日需钢坯量分别为10.75、11.28、11.09(单位:万吨),虽然增幅同样不明显,但相较三月来说,调坯企业复工生产对坯料需求大幅度增加;仅由数据来看,坯料的供需关系已经转变为供弱需强的状态,也就是说钢坯在供给侧压力在减小,需求端在扩大,增强了坯价上行动力,为后期价格续涨提供一定支撑。

图-4 2017年4月至2018年4月唐山地区钢坯日外卖量与日需求量对比

库存方面:据统计,4月份唐山主流仓库及港口钢坯库存分别为99.5万吨、88.5万吨、73.8万吨、66.5万吨,较三月累降38.87万吨。截止4月24日最后一次统计库存约为66.5万吨,较春节后最高值107.88万吨减少了41.38万吨,然较去年同期的38.2万吨仍高出28.3吨。由数据可以看出,自进入四月份以来,钢坯社会库存消化速度明显加快,快速下降原因脱离不开市场价格的回升,上涨行情带动下商户操作较多,且本月轧材厂生产均较正常,对坯料需求增强。

图-5 2017年4月至2018年4月唐山主流仓储钢坯库存变化趋势

下游生产线方面

从图-6来看,唐山地区轧制企业开工情况较上月有比较明显的上扬,具体来看:带钢厂家开工率为75.28%、75.28%、74.14%;型材厂家开工率为64.7%、72.1%、60.3%;建材厂家开工率为63.15%、63.15%、57.89%。唐山地区型钢及带钢的开工情况,直接反应出目前市场对于坯料的需求情况,而需求的稳定为坯料价格本月反弹提供了强有力的支撑,同时也刺激了商家的看涨心态,使得坯料价格抗跌性增强。总体来看,目前下游调坯企业生产情况整体波动不大,型材厂出现集中检修,但属正常现象,不会长时间维持检修状态。

图-6 2017年1月-20184唐山地区轧材厂开工率变化趋势图

后期市场展望

传说中的“金三银四”已经落幕,但传说终究是传说,整体市场并未呈现出预期的美好。纵观三月,坯价一直处于下行的趋势,直至月底下游调坯厂家陆续复工生产,坯料需求得以释放,经历弱势下跌之后四月钢坯价格快速反弹,一路波动上行。就目前行情来看,市场整体需求释放有所推迟,然考虑到钢坯社会库存继续消化,环保限产影响钢企生产及对外坯料供应,五月市场开端钢坯在供给侧压力减小,加之五一小长假,部分商家存节前补货意愿,同时对于后市厂商看涨信心仍显,价格存拉涨空间。但仍要考虑市场整体表现情况,以及期货市场走势对现货市场的影响程度。

总而来说,下游调坯轧材企业对钢坯需求继续增加以及库存去化增速,在供需层面支撑钢坯价格,预计五月钢坯市场或将偏强整理为主。


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