【中投期货】——早盘视点(06-05)

中投期货2021-01-03 11:58:45


【宏观提示】美国经济数据强劲抵消了市场对贸易战的担忧,美股上涨,美元强势震荡。避险情绪减轻后10年期美债收益率回升至2.94%,因数据强劲,美联储6月份加息的概率极大。整体看全球金融市场呈现美国资产强,非美资产弱的格局。MLF担保品的扩大缓解了融资渴,但是紧信用的背景下需求不足是常态,回升到前期高位的部分工业品抛空机会已经出现,投资者可逐渐建仓。(张伟)

 

【股指早评】美股回升对A股形成体征,三大股指均探底回升。继续关注周期类股票能否有估值提升的走势,如果市场情绪依然谨慎,则市场反弹空间有限,短期内蓝筹板块仍难摆脱宽幅震荡走势。建议继续关注中证500指数5700点以下的逢低买入机会。(张伟)

 

【国债今日观点】官方及财新PMI数据好于市场预期,提升市场对经济信心,在紧信用严监管下融资难,地产基建投资下行压力大,出口面临外部经济下行以及贸易战影响,下半年经济下行压力大。央行周一公开市场进行400亿逆回购,净投放200亿,6月有9200亿逆回购及2595亿MLF到期,关注央行是否有定向降准动作。6月美联储议息会议加息概率较大,同时银行体系面临半年度考核,资金面或承压,短期下行概率增加。(王万超) 

 

【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报63.85美元/吨,跌0.85元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3650元/吨,持稳;上海螺纹钢HRB40020mm价格4040元/吨,跌10元/吨;上海热卷Q235B4.75mm价格4250元/吨,跌10元/吨。宏观层面PMI好于预期,市场对近期降准仍有期待,考虑到降准更多是为对冲到期MLF,实际影响有限。钢铁行业PMI回落,分项看钢铁产量延续增加,订单增速放缓,需求转弱,供需矛盾积累。当前高价格、高利润下高供给,需求面临转弱,价格承压加大,操作上逢高抛空。铁矿石方面,钢厂高炉开工率平稳,钢企铁矿石库存维持在25天左右水平。港口库存仍处高位,供应端压力较大。铁矿石短期弱势难改,仍以抛空为主。(王万超)

 

【贵金属今日观点】昨日贵金属继续调整,伦金下跌0.11%,收于1291.50,伦银下跌0.02%,收于16.38。白宫方面表示,“特金会”将于6月12日在北京时间上午9点举行,美国对朝鲜最大的施压政策不变。同时指出,虽然存在关税方面的问题,但美国将继续与加拿大、欧盟和墨西哥保持紧密的关系。白宫发言人桑德斯称,中美贸易磋商将继续。欧盟方面则称可能于7月对美国展开贸易反制措施,意大利政局暂时企稳,欧元可能出现反弹施压美元,避险情绪有所下滑,技术面上,伦金仍没有摆脱弱势,可能还有一波调整,建议暂时观望,中期内,避险情绪继续支撑贵金属,预计贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变。(张磊)

 

【沪铜今日观点】沪铜主力整体高开低走,多头携仓入场,推动铜价快速连续上行,摸高52340元/吨后上升动力不足,后整体呈区间震荡,收于52150元/吨,成交量涨3.3万手至20.4万手,仓减1850手至16.6万。现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨,成交已无太多起色,市场驻足观望者增多,活跃度降低,供需双方存分歧,表现僵持拉锯中。进一步推高升水的意愿愈加凸显。中国市场供应充足,进口废铜虽然实物吨大幅下降,但实际金属比例提升导致金属量并没有出现大幅下滑;由于冶炼厂产能增加,检修减少,产量同比大幅增长。因此,虽然需求端向好,但供应端的增加使得铜的库存保持在较高水平,铜价区间震荡。

 

【沪锌今日观点】沪锌主力震荡下行,探底24050元/吨,收于24000上方,跌幅0.62%。夜盘震荡上移,走高至24255元/吨。现货方面炼厂多正常出货,因炼厂检修持续影响,接货者仍寥寥;交投仍僵持,后有部分贸易商高升水积极收货,交投氛围转好。供需基本面转弱,锌价承压。从供应端看,国内锌精矿供应偏紧,现货加工费维持低位运行,但进口锌精矿增加,将缓解国内锌矿供不应求的格局。同时,从下游需求来看,压铸锌合金企业订单稳定,但镀锌市场表现不佳,表明镀锌终端消费较弱。维持锌价震荡思路为宜。(李小薇)

 

【铝今日观点】昨日LME铝上涨0.41%,至2308.50美元/吨,沪铝主力1807合约上涨0.14%,收于14640元/吨。昨日LME铝现货升水5 .5美元/吨,前一交易日为升水5美元/吨,长江有色均价较沪铝1807主力合约结算价贴水115元,前一日贴水120元。6月4日LME铝锭库存减少7225吨吨至1199150吨,沪铝短期多空交织,部分地区电价实施扶持政策,利空铝价,但铝锭去库速度加快,对价格构成支撑。目前沪伦比仍在低位,预计国内出口量将继续增加,国内铝锭将维持去化,预计未来国内铝维持偏强震荡,建议持续关注库存变动及国内新投产进程。

 

【原油今日观点】国际原油弱势盘整,WTI价格在65美元附近挣扎。美国活跃石油钻井数被视为未来原油产量的一个重要先行指标。美国油服公司Baker Hughes数据显示,截至6月1日当周,美国活跃石油钻井数增加2座至861座,已经连续8周录得增长,去年同期为733座,再创2015年3月以来新高。美国能源信息署EIA预计,2018年美国原油产量将达到1072桶/日,对比2017年的930万桶/日大幅增加,2019年将进一步升至1186万桶/日。OPEC与非OPEC产油国在科威特进行非正式会晤,会议上各国同意遵守减产协议,同时强调有必要维持现有的合作。实际上OPEC目前正在超额执行减产,希望回到正常的限产额度上,这不失为比较合理的想法,后期何去何从还需要6月维也纳会议结果的指引。原油短期或上演反转行情,但基本面不足以支撑80美元以上高位,维持阶段性逢高抛空观点。

【沥青今日观点】昨日沥青表现坚挺,沥青1812主力合约上涨1.4%,收于3192。能源服务公司贝克休斯上周五表示,截至6月1日当周,美国钻井增加2口,至861口,为2015年3月以来的最高水平。油价继续疲软,3月美国原油产量升至1047万桶/日,为月度纪录最高水平,目前美油徘徊于65美元/桶附近;昨日山东地区重交沥青主流成交价格继上涨100元,至3300元,中石化昨日再度上调结算价格,普遍上调100元/吨,华东部分炼厂跟涨,但山东地方炼厂价格走稳,并未一并上调。相对于山东地区,目前华东地区沥青供应仍相对偏紧,支撑中石化继续调价,目前来看六月份炼厂生产排期仍相对偏低,在5月南方雨季结束后,沥青料将受到需求上升的提振,但考虑到油价面临调整压力,沥青价格可能跟随调整,但下方仍有较强支撑,在油价调整结束后,沥青后续仍有上涨机会。(张磊)

 

【天胶今日观点】橡胶上一交易日震荡整理,收盘于11695元/吨。泰国限制出口计划到期后,随着船货陆续到港,市场有观点认为,进口天然橡胶货源将迎来爆发式增长。然而不应凭空猜想,而是要用数据说话。中国海关总署公布的数据显示,4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计42.8万吨,同比下降26.2%,环比走低26.0%;1¬—4月橡胶进口总量为208.1万吨,同比下滑11.5%。需要清楚的是,混合胶的海关税则号归属于合成橡胶项下,但在工业生产上仍属于天然橡胶范畴。事实上,贸易商大量进口混合胶替代标胶,多出于进口避税及非标套利的用意。此前泰国仅对天然橡胶项下出口进行限制,因而4月进出口格局实质上没有发生根本性转变,一大波橡胶在路上的说法有待商榷。橡胶缺乏基本面支撑,不排除短线炒涨,但极易被打回原形。11000可视作坚实的底部,13000为上方重要压力位。建议急涨勿追,逢高沽空。

 

【PTA今日观点】聚酯涤纶价格震荡微涨,上游Brent原油和石脑油价格小幅回落,PX价格小幅上升。利润方面,石脑油利润回落,低于往年同期;PX加工利润继续保持低位,供给过剩局面依然存在。PTA加工费维持高位,进口利润依然为负;乙二醇价格回落,聚酯利润继续保持高位,远高于往年水平。终端环保对印染有抑制,织机和聚酯会受到影响,需求端逐渐萎靡,但上游利润偏低,对期价存有支撑,但力度不强。后市PTA价格或将继续震荡,建议逢高抛空为主,下方关注5550-5650前期成交密集区支撑。(姜云超)

 

【甲醇今日观点】西北报价2650,报价不变,广东港口价格小幅下降。环保检查持续加压,下游企业开工下降。由于甲醇装置重启,导致近期供应增量较大。传统需求依然低迷,目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推,国内3季度前依然有几套装置投产,合计产能接近200万吨以上。MTO近期停工较多。库存处于低位,需求较为弱势。操作上,甲醇需求淡季下,上涨动力不足。而近期煤炭价格持续走强,MA1809关注2900阻力,反弹抛空操作。(卢时强)

  

【白糖今日观点】南宁中间商站台报价5560-5670元/吨;仓库报价5540-5600元/吨,报价不变,成交一般。外糖昨日暴跌,重回震荡区间。泰国2017/18榨季截至5月8日累计压榨甘蔗1.32639亿吨,同比增加42.7%;累计产糖1447.4万吨,同比增加约44.3%。印度18/19年度糖产量料创新高,产量有望超过本年度的纪录高位3,200万吨。国际食糖过剩651万吨。泰国和印度增产幅度较大。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。操作上,糖市长期维持弱势,SR901的前期空单注意减仓。(卢时强)

 

【棉花今日观点】郑商所发文提示棉花异常波动,短期内有调整预期。中国棉花协会经过调查并与有关部门沟通,认为国内供应充裕,后期将增加棉花供应。根据美国农业部的预计,2018/19年度全球棉花产量为2638.60万吨,消费量为2731.13万吨,产需缺口92.53 万吨,而2017/18 年度全球棉花产大于需36.80万吨。由于国内种植面积下降,加之前期新疆大风和降温影响,棉花产量预计下降。国储棉库存过去几年持续下降,今年国储库存有望低于300万吨,届时国内供应趋于紧张。美元持续强势,美棉花保持上涨趋势,进口成本增加。操作上,建议投资者前期多单获利离场,短期内维持高位横盘走势。

 

 

 

 

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