账户诊断 | 第十一届全国期货实盘交易大赛跟踪报道第五期

迈科期货订阅号2019-12-02 16:45:13

     自2017年3月底以来,第十一届全国期货实盘交易大赛激战正酣。截至2017年8月22日收盘,大赛参赛账户数达39200个,比上月增加528个,较去年同期增加128.37%;参赛资金117.39亿元,较上月同期增加4.3亿元,较第十届大赛同期上浮36.15%。分组别来看,各级别账户数和资金量均较去年同期录得不同程度的增长,尤其是程序化组账户数量同比大增逾200%,参赛资金也大增153.58%,显示了程序化交易在国内期货市场中的日益发展。从参赛资金来看,基金级占比下降3.89%,但仍占据了最高的37.68%。重量级和轻量级资金占比都有微降,而程序化组资金占比增加5.17%,但11.17%的总占比基数仍在所有参赛资金中最低。

表1:各组参赛账户数及参赛资金规模年度对比


       作为大赛官方指定服务商,迈科期货多年服务经验也使客户对本届赛事予以更高的关注及参与。截至8月22日收盘,参赛账户数量185个,涉及资金4208.7万,且该数据仍在不断刷新中。以下我们分组具体看:



轻量组


(参赛权益100万元以下) 


       

      轻量组竞技中,截至8月22日,迈科客户有30个账户排名在全国前15%之内,20个账户累计净值在1.2以上,较7月18日增加2个,11个账户综合得分70分以上。49个账户存在净利润,其中3个账户净利润超过10万元,21个账户净利润超过1万元。该组排名前三的客户分别昵称“朝安1101”、“简单重复”、“欲无止境”,具体统计指标请参照图2。

      总体来看,轻量组的表现与上月基本持平,尽管排名在15%的账户数略有下降,但累计净值和净利润的表现有所提高。

    从轻量组的持仓统计成交来看, 8月22日,持仓金额前三的品种分别为橡胶(多),螺纹钢(多)和焦炭(空)。按成交金额来看,前三分别为橡胶、铁矿石和螺纹钢。成交手数来看,螺纹钢、PTA和铁矿分列1到3名。从迈科排名前三的账户盈亏情况看,各组盈亏品种情况不一,但黑色系仍保持了较高的参与度和关注度。






重量组


(参赛权益100万元(含)-500万元)      


      

      重量组较量中,截至8月22日,60%的迈科客户实现净利润,其中排名第一的客户净利润75.6万元,累计净值1.52,参考收益率45.4%。该组排名前三的客户仍为“心花怒放”、“金虎”、“straight777”,具体统计指标请参照图4。

     从重量组持仓成交统计来看,相比轻量组其品种专注度更高,平均持有时间更长,且增加了期权方面的投资。从迈科前三的账户来看,各品种各有盈亏,各组的主要盈利品种包括白砂糖、镍、冶金焦炭、螺纹钢、棕榈油、豆油、豆粕等品种。





程序化组


(全自动、半自动系统下单,无资金门槛)


      对于程序化组,截至8月22日,迈科有5个账户进入全国排名前100。此外,11个账户实现净利润,净利润大于1万的账户8个,大于10万的账户7个。该组排名前三的客户分别昵称“7133”、“方程式”、“方程式1”,具体统计指标请参照图6。该组交易模式集合了轻量组、重量组的不同特点,各账户风格迥异。但就排名前三的账户具体分析可知,利润来源主要为铁矿石、沪深300指数、镍、聚丙烯、冶金焦炭、螺纹钢等;亏损则有黄大豆1号、豆粕、棕榈油、一号棉花等。





各版块品种操作建议及关注要点如下:

1.本月贵金属(黄金、白银)价格走势震荡,缺乏持续性影响因素是主要原因。本月前期朝鲜问题发酵升温、以及弱势美元影响下,贵金属价格略有走高;本月中后期各影响因素则不断反复,美元止跌,朝鲜问题缓和,价格上行动力减弱,持续高位盘整。总体而言,贵金属价格处于7月份以来上涨过程的中后期,前期利多因素已经有充分消化,除非后期出现非常有力的影响因素,否则进一步上行空间受限,关注美黄金1300附近压力位能否突破。

2.沪铝持仓已接近百万级,说明市场对于供应侧改革改变铝长期供需格局信心较足。目前对严格关停违规产能已形成共识,年内供需确定紧平衡,如果采暖季限产严格执行的情况下会出现缺口,投机资金大规模涌入,价格上涨目标扩大。短线看库存仍在增加中,且下游因价格急涨亏损较大,难以追高买货,价格急涨可能又会震荡,铝维持强势但不建议追高。沪锌库存极端低位,现货升水500元,虽短线涨幅过大需要休整,但回调空间不大,整体强势维持。铜现货供需平稳,上周供应端小干扰已基本解决,暂时缺乏明显的矛盾,美元偏弱,沪铜进口亏损收窄,但两市现货贴水都较高,伦铜库存持续快速减少更多是贸易商的运作而非真实的需求增加。由于基金积极做多,加上宏观偏好,整体炒作气氛浓,价格区间被抬高,维持震荡逐步上行格局,回落逐步买入不追高。

3.环保限产助推黑色上涨余力仍存,但鉴于各自的基本面存异,促使炉料强于成材。钢材市场环保限产余音绕梁提振钢厂挺价姿态;但是钢厂超千元利润生产加足马力,近期钢材厂库有所累积不利钢价,钢材上涨趋缓高位震荡为主。炉料受下游钢厂高利驱动加快补库提振,期价涨势可喜,尤其是连煤焦。焦炭受三季度环保限产影响缺货相对严重,现货涨幅迈大步且调涨节奏快,基差驱动强;焦煤供给因主产区煤矿事故蔓延环保限产停产扩大化以及进口受限未大幅放开;铁矿石在于到港量有所下降而下游钢厂高品位矿补库积极支撑。鉴于黑色金属各自基本面存异,建议依托品种强弱对冲操作:焦>煤>螺>矿。

4.近期CBOT市场消息面较为平静,之前干旱所引发的市场对美豆生长的担忧情绪也随着单产的上调而逐渐降温。进入9月份,天气对美豆最终产量的影响力将会大幅减弱,新年度宽松的供需格局继续主导市场,美豆走势难摆脱弱势,预计运行区间910-980美分。国内油粕库存压力较大,粕类下游饲料消费也比较低迷,整体来看基本面缺乏利好因素,趋势性行情不明显,区间操作为主。

5.聚烯烃受到库存偏低及需求旺季预期的支撑,预计在9月合约交割及库存未能有效积累之前将维持强势,以做多思路为主。但是自8月份起供应量已经恢复至高位,若环保导致旺季需求不及预期,库存积累风险较大,因此后期聚烯烃能否持续上涨及上涨高度主要取决于需求表现。

6.8月,白糖消费情况迎来好转,广西主产区主要的几家糖厂日销售量达到4000吨水平,并且预计这一状况将延续至9月,这源于中秋及国庆前的备货需求。郑糖价格受到消费支撑出现反弹行情,从长期来看基本面状况未转变,趋势性逢高做空观点不变。棉花市场的主要影响因素依然是国储棉抛储,轮出时间延长到9月底,新旧年度完美交接,青黄不接的缺口被抹平,操作机会也因此受影响,棉花维持观望。8月棉花下游品种棉纱期货上市交易,进入9月并一直到11月,均处于纺织行业的传统旺季,并在成本支撑的作用下,我们对棉纱给出逢低买入的策略。

7.股指期货方面:周期股走强,创业板一改颓势表现亮眼,但近期的宏观数据增速普遍放缓,未能延续上半年较好的增长势头。资金方面央行多次表态货币政策将保持中性,为供给侧改革保驾护航,因此中期看市场仍无需担心流动性会造成较大的负面影响。 技术上沪深300在3800上方有2015年股灾时期强压力区间,盘面上多次向上试探无果,操作上建议后期以此为分界做多空抉择。

8.天然橡胶方面,保税区库存连续下降,环保、台风对海南天胶正常生产有负面影响,9月将至下游需求有望好转,届时泰、马、印或计划联合减少天胶出口,天胶基本面较之前有明显好转。短期1801升水过高不宜追多,等待基差缩小再入场偏多操作。




      迈科期货衷心祝愿广大客户借由本次大赛契机精进技艺、磨练心智、同舟共济、勇创辉煌!



附注:累计净值的计算方法:

P=P1*P2*P3.....*Pn(其中P为累计净值、Pn为当日净值)

Pn的计算按(当日盈亏-当日手续费)的值分三种情况:

(当日盈亏-当日手续费)>0,出金按盘后,入金按盘前:

当日净值=(当日权益+当日出金)/(上日权益+当日入金)。

(当日盈亏-当日手续费)=0,当日净值=1。

(当日盈亏-当日手续费)<0,出金按盘后,入金按盘后:

当日净值=(当日权益-当日入金+当日出金)/(上日权益)。

如果计算出的当日净值<0,则按客户退赛重新参赛处理。

杂项资金均按盘后出入金处理




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