【4月4日】期货晨会建议

鲁证期货济南营业部2019-07-02 11:08:47

↑ 点击上方“鲁证期货济南营业部”关注我们

期市头条
宏观
证监会党委启动新一轮巡视全覆盖; 互联网资管迎强监管:代销引流被禁  存量业务6月底前压缩至零; 国务院:促进仿制药研发 按15%税率征收企业所得税; 一季度中国300城市土地出让金同比增近四成  地价微涨;美国发布建议征收中国产品关税的清单;隔夜外盘:欧美股市涨跌互现 科技股反弹道指大涨近400点.
   
   
股指期货
周二A股受贸易战影响,跟随外盘大幅低开后低位震荡,尾盘略有回升,全天表现弱势。盘面上,个股普跌,但是跌幅超过5%的个股两市仅40只,行业板块方面,仅供热供气、食品饮料、酿酒和医药等大消费类板块表现强势,周期性板块及互联网等新经济板块均表现弱势。两市成交环比明显回落,不过外资整体表现乐观,沪股通大幅流入24.6亿元,深股通与也仅流出1.38亿元。期指跟随现指调整,IC领跌,收盘总持仓均维持小幅增减状态。技术上,上证综指失守5日线,不过依然处于3.23大跌以后的盘整区间,上证50失守年线,沪深300  暂时站在年线以上,中证500指数离年线只有一步之遥。消息面上,美国发布建议征收中国产品关税的清单,中美贸易战进一步深化,不过隔夜美股受科技股超跌反弹影响大涨。  
   
结论:日内反弹,但整体盘整趋势不变,在期指的操作上,建议观望为主。
国债期货
周二央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,4月3日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期,央行连续八日暂停公开市场操作。银行间市场资金面延续宽松,货币市场利率多数下跌。银行间现券表现不一,国开优于国债,短端好于长端。10年国债活跃券170025收益率上行0.49bp报3.76%。一级市场供给压力陡增,冲击市场人气,导致国债期货临近午盘快速跳水,午后延续跌势,收创3月22日以来新低,期债短期均线已掉头向下,短期料继续下跌,未来纵有反弹,料难创新高,货币相对宽松时期已过。
结论:市场短期大概率延续调整,但需警惕由于市场担心假期贸易战升级而导致的避险情绪上升,关注央行公开市场操作与贸易战最新进展。


棉花
国际:USDA3月种植意向报告调高美棉种植面积至1346.9万英亩,同比增6.8%,在市场预期范围内;美棉最新出口周报,3.15-3.22美棉出口6.9万吨较前一周减少10%  ,较前四周均值减少9%;装运9.9万吨较前一周增加3%,前四周均值增加7%。截止3月22日,美棉累计出口签约陆地棉329万吨占预期出口量的106%,装运率也达到55%;美棉主产区干旱仍在持续,天气成为关注点之一。美棉种植面积增加远月承压,但出口需求旺盛以及干旱持续对美棉近月存在支撑。  
   国内:中美贸易摩擦尚未波及棉纺产业,但阴云未散,美提高中国纺织服装关税的担忧仍存;5月1日起制造业增值税由17%降低至16%,棉花增值税由11%降至10%,降税降低纺企负担的同时也降低了棉花贸易流通成本,整体利空棉价;国储成交维持低迷,4月3日成交率54.15%。平均成交价格14155元/吨,折3128价格15398元/吨(较前一日下跌66元/吨);国内基本面没有大的变化,棉花和棉纱库存压力仍较大,2017年产新棉销售缓慢,棉花价格指数下滑,库存主要集中于贸易商;郑棉仓单和有效预报仍在增加,截止4.3合计8893张较上周增加212张,折皮棉36.5万吨,在5月临近交割,持仓移向远月,如此巨量的仓单导致郑棉承压较大。  
   
美棉种植面积增加远月承压,但出口需求旺盛以及干旱持续对美棉近月存在支撑;中美贸易摩擦阴云尚在,降税整体利空棉价,国储棉成交维持低迷,棉花库存高,价格下跌,偏弱基本面没有改变。期货临近交割,持仓移向远月,巨量的仓单导致郑棉承压较大。操作上建议趋势多单逢低建仓,波段暂时观望。
白糖
隔夜国际原糖期货收跌,05月合约报收12.47美分,跌0.05美分。伦敦白糖5月期货收高3.5美元,收报354.7美元。受累于过剩糖料继续打压,印度17/18年度糖供应过剩量增加值350万吨,而泰国产量高达1300万吨,出口压力依然巨大。Green  Pool 上调全球食糖过剩量至1487万吨,较之前预估的1150万吨上调337万吨。 
    国内郑糖近两日弱势震荡。基本面市场等待3月产销数据的公布,从广西糖网的跟踪数据来看,预计3月广西产量116-127万吨左右,预计销量55-60万左右。压力仍在,主要来自于较大的内外价差引来走私糖的影响,外加正规进口配额还未发放,后续压力较大。偏空压力继续影响偏慢。清明假日在即,今日交易以观望为主  
   
结论:原糖收跌,内糖继续弱势,注意假日风险短线或观望为宜。 
   
粕类
美豆收涨,交易商解释称,得益于技术性买盘和小麦期货大幅走高带来的外溢效应。美国农业部周一报告,仅32%的美国冬麦评级为优良,去年同期为51%,这是2002年以来同期最差的作物评级。需要注意的是,美国贸易代表办公室3日依据“301调查”结果公布拟加征关税的中国商品清单,涉及每年从中国进口的价值约500亿美元商品。美国贸易代表办公室当天在一份声明中说,建议对来自中国的1300种商品加征25%的关税,主要涉及信息和通信技术、航天航空、机器人、医药、机械等行业的产品。国内方面,豆粕主流价格3160-3230元/吨,近日远期合同成交较好,市场担忧供给锁定货源。  
   
短期市场仍或高位震荡,关注中美贸易争端进展
苹果
昨日苹果期货主力合约1805低开高走,未突破前高,盘中多空博弈剧烈,整体在7400上下高位震荡,尾盘持仓双减,收于7401元/吨,较上一交易日上涨15元/吨。现货市场,栖霞产区整体交易尚可,目前冷库果农货交易已经过半,价格稳定,目前果农货80#以上一二级价格在2.00-2.80元/斤,客商80#以上一二级价格在3.80元/斤左右。洛川产区整体走货情况比三月中上旬有明显好转,市场客商采购集中在果农货,好货居多,优果优价,目前洛川北部纸袋70#起步半商品价格在2.00-2.50元/斤。消息面显示,交易所培训会上交割品的检验会严格按照既定规则进行,对小疵点、病虫果、伤果以及质量容许度等可以量化的指标进行严格要求,但从现场通过检验的样品来看,着色度以及果型等难以量化的指标趋松,中国对从美国进口的鲜苹果加征关税,加征关税税率15%,主要影响中国从美国进口优质苹果,利好中国优质果品的销售。另有消息称,印度放宽苹果进口条规,将有利于中国向印度出口。
现货交易以质论价,质量差,价格下滑明显,交割品质量明确,今年优果率下降明显,挑选制作仓单需成本相对较高。操作上建议逢低做多并注意控制风险。
玉米和淀粉
     昨天,国内玉米价格局部继续小幅下跌,整体跌势有所放缓。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1900-1980元/吨一线,大多稳定,个别企业略跌6元/吨,东北地区深加工企业收购价1640-1760元/吨,部分企业跌10-20元/吨;辽宁锦州港口玉米主流收购价在1790-1800元/吨,持平,鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1790-1800元/吨,持平。广东蛇口港口玉米价格1950元/吨,跌10元/吨。之前市场预计4月8日开始临储拍卖,但到目前为止国家粮食交易中心一直没有出台正式文件,四月初提前拍卖的可能性正在大幅降低。而现货方面之前个存粮主体为了防止与临储拍卖同期销售,大举出售库存,从目前情况看,贸易环节存粮已经告罄,而农户手中余粮也十分有限。因此若拍卖如逾期在4月初展开,那么玉米价格将继续保持弱势。但若拍卖没有提前继续在5月初开启,那么进入4月中下旬,随着社会余粮减少,以及用粮企业库存下降影响,玉米现货价格或迎来反弹。因此短期玉米价格继续向下下跌空间预计有限。  
        国内玉米淀粉价格延续跌势。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2480-2530元/吨,略跌20-30元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2350元/吨,目前在东北玉米深加工企业补贴情况下,东北企业加工利润已有改善,淀粉加工企业开工率依旧处于高位,同时,前下游需求表现一般,暂并未出现大增的现象。库存出现上升,预计整体淀粉价格偏弱。但目前期货淀粉09合约,已经大幅贴水现货,且临储迟迟不公布,玉米止跌企稳也对淀粉价格形成支撑,预计短期淀粉继续下行空间有限。  
   
操作上暂时观望



上海电解铜现货对当月合约(升)30 -  (升)100元/吨,平水铜成交价格50350-50700元/吨。4月2日上期所铜增加1497吨至138448吨。海关总署:1-2月累计进口达33万吨,累计同比下降40%。2月由于春节因素,废铜进口量环比出现35%的下滑,且当前公布的前八批废七类铜审批量同比仍有92%的缺口。COMEX铜期货和期权净多头头寸减少7,578手至19,769手,净多头头寸创最近约17个月新低。赞比亚:2017年铜产量从78.7吨修正至80吨,预计2018年铜产量将超过100万吨。据SMM:2月份铜杆企业开工率为47.67%,同比下降6.56个百分比,环比下降23.56个百分比。预计3月铜杆企业开工率为71.58%,同比增加2.23个百分比。当前全球经济形势向好,国内正处于去杠杆调结构的阶段,国内基建和地产投资将拖累铜消费、。
沪铜长期基本面向好但短期受国内需求复苏不及预期影响下挫至50000下方,当前价位或吸引现货买盘,且面临消费旺季建议可逢低买入。  
   
贵金属
中国驻美大使馆:中方将立即诉诸世贸组织争端解决机制,并对美国产品采取同等力度、同等规模的对等措施。美公布“500亿美元”加税建议清单,剑指中国科技业;商务部称将出台对等报复措施,刘鹤视察科技系统时强调从国家战略利益高度认识科技重要性。美联储新三号人物:John  Williams被任命为纽约联储下一任主席。美联储加息行动符合预期,虽然发现财政刺激已改善经济前景、但维持2018年另外加息两次的计划不变:利率预期点阵图暗示,2019-20年和更长周期的利率路径会更加陡峭;FOMC下调对长期失业率的预期,意味着劳动力市场仍然存在略微闲置,鲍威尔称薪资缺乏增长令自己感到惊讶。CFTC:至3月27日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加50966手合约至172,834手合约,创最近五周新高;白银期货和期权净空头头寸减少1319手合约至33853手合约,3月20日当周增增至35172手合约、创2006年有数据记录以来的历史最高位。当前贵金属仍然处于美联储的紧缩政策,通胀和美股风险三者博弈中运行,趋势性并不明显,震荡为主,只能在某阶段的题材中寻找短线波段的机会。
美联储如期加息,且与此前预期一致。利空落地贵金属短线反弹概率较高。内盘外盘持仓均创历史高位,大幅下挫可尝试做多,不宜追空。


PTA
昨日夜盘PTA收报5448。隔夜原油小幅反弹。昨日早间早间PTA小跌,主流现货与05合约报盘升水35-40元/吨,仓单升水30元/吨左右,夜盘5450-5459元/吨自提成交。午后PTA震荡,现货报盘与05合约升水35-40元/吨,仓单报盘升水30元/吨,午后现货成交5482-5490元/吨自提;涤纶长丝主流大厂产销多在80-100%水平,个别较好工厂在120%偏上;嘉兴石化220万吨PTA装置,旗下110万吨装置于4月2日开始执行轮检。在加工费被大幅挤压后,PTA表现出明显的抗跌性,再加上PTA装置检修的增加和下游产销的好转都对期价带来支撑,原油尽管短期回调但不具备大跌基础,对PTA期价影响有限;不过PTA继续累库存制约了加工费的走高;近期PTA期价维持震荡或跟随商品小幅反弹的概率较大。
结论:期价目前向上概率更大些,但假期尽量控制仓位。
塑料
上游:亚洲乙烯1385-1285,亚洲丙烯1040-1000,乙烯、丙烯价格平稳 
   现货市场:期货市场震荡整理,现货市场线性、PP价格重心上移。华东上海线性价格9250-9350,华东上海PP主流价格8700-8800,现货成交稀少  
   
结论:周二,期货市场L和PP震荡整理,主力盘中缩量,市场短期偏强走势。塑料4月装置检修有所增加,但是目前石油石化厂家库存压力较重,下游需求较弱,市场去库存缓慢。在工业品整体走弱的背景下,塑料短期偏强,但后期继续向上高度或比较有限,操作上维持偏空思路,短期不建议做多
天然橡胶
泰国原料市场胶片45.65,烟片48.5,胶水45,杯胶34.5。华东地区16年全乳胶10400,现货市场成交有限。沪胶上涨收盘,保税区少量泰标混合报10200元/吨,泰标近月1410美元/吨,商家多持观望态度
沪胶周二下跌收盘,沪胶盘中放量,市场底部震荡格局。市场对中美贸易战的担忧带动国内工业品再度回调,沪胶主力逼近前期低点,目前依然处于底部区间,短期持续上行难度较大。沪胶中长期弱势格局不变,国内高库存对期货压制明显,操作上前期空单注意止盈,短期不建议抄底,观望为主
玻璃
昨日夜盘玻璃收报1392。月初以来玻璃现货市场总体走势偏弱,价格也有一定幅度的松动。沙河地区前期没有跟进价格调整的企业纷纷进行跟进,目前仅有一个厂家还在挺价。从近两天出库情况看,价格松动的企业出库尚可,但总体产销率一般,整体库存并没有明显的减少。在沙河价格回调后,华中及华南价格也有40元左右的回调。现货走低打压了期货反弹动能,但期货的高贴水又支撑了期货价格在当前位置难再进一步下跌,短期料维持震荡。
结论:近期料维持震荡,假期控制风险,降低仓位。


螺矿
钢材盘面的基差修复和铁矿石的价值修复是黑色反弹的支撑因素,现货除了正常旺季的需求释放不要期望过高,最关键的宏观因素就是金融的去杠杠,政治局会议,中央经济工作会议,两会已经不止一次的提到,今天新疆的ppp项目暂时搁浅只是具体表象,现货今日成交也表现弱势,现货还不具备涨价基础,趋势性需求还是弱势,期货反弹的空间有限,近月修复基差,但近月远价差持续拉开。
结论:短期继续震荡,趋势建议逢高空为主
煤焦
随着两会结束以及下游工地的开工,钢材需求逐渐回暖,价格企稳回升,市场心态有所好转,焦炭询价增多,但真实成交量依然有限。目前钢厂与中游贸易商库存依然高企,整体需求较弱,焦化厂出货压力增大,库存开始快速上升。焦煤方面结构性分化依然明显,气煤等配煤的压力较大,近期已现下调,从而使焦炭成本支撑出现松动。整体来看,煤焦基本面仍然偏弱,现货价格整体反弹幅度有限。受此影响,近期煤焦期价近期将以低位震荡为主,建议投资者空单暂时离场观望,以待更好的入场时机。
结论:煤焦基本面仍然偏弱,期价短期在钢材的带动下可能有所反弹,但持续性存疑,建议投资者空单暂时离场观望。


免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获取性资料,鲁证期货力求客观公正,但不保证这些信息的准确及完整,也不保证这些信息不发生任何更新,更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价,投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。

本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可,任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。


鲁证期货济南营业部   

为您提供最贴心的服

长按二维码

关注我们吧

友情链接

Copyright © 南京白银投资培训研习社@2017