磨砺十年白银终要上位 季节性规律或能助其一臂之力

和讯黄金2019-01-16 04:37:37

来源 | 金十数据

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自2008年金融危机以来,白银作为投资品的需求增速远超于黄金,正逐渐侵蚀黄金在避险资产市场中的地位;而从金银比和季节性指标来看,现在购买白银很可能获得较大收益。


近期随着全球股市走高,关于金融市场风险和避险的讨论越来越火热。在过去的这个时候,人们的头脑第一时间往往想到的是黄金,不过自2008年金融危机发生以来,更多投资者似乎开始更多地寻求白银作为避险资产,白银身上的实用属性逐渐让位于投资属性,同时在避险资产的选择中也开始侵蚀着黄金的市场地位。

在2007年,全球实物白银需求主要以珠宝饰品的形式存在。当时白银饰品的销售量为1.82亿盎司,作为投资品的银条银币销售仅有6200万盎司,投资需求仅为饰品需求的34%。
  


白银需求

  
但是在金融危机爆发的当年,银条银币的销量迅速增加至原来的3倍,达到1.97亿盎司,而饰品需求反而下降到1.78亿盎司,白银投资需求已然反超,一年之内已经达到饰品需求的110%。之后这一比例继续升高,在2015年达到顶点的128%,当时实物白银的投资需求达到2.91亿盎司,饰品白银需求为2.28亿盎司。

在接下来的2016年,虽然这一比例有所下滑,但白银的投资需求仍然和饰品需求持平,比危机前高了许多,这一定程度说明了投资者观念的转变,白银正逐渐从一种实用产品变成广泛选择的避险投资品。如果以这段时间投入在黄金和白银中的资金变化来看,那么白银从避险需求中受益变现得更加明显。
  




可以看到,黄金在2007年的实物需求仅为9390万盎司,以年末价值来计算,投入其中的资金大约778亿美元,在危机当年,销量达到1.143亿盎司,总价值约为1221亿美元,增加了56.8%。同一时期,白银实物需求从2.44亿盎司上升至5.19亿盎司,总价值从35.62亿美元增加至71.62亿美元,增幅达101%。

如果单纯以金币金条和银币银条来看,增幅差距更大。这段时期里,投入实物黄金投资品的资金从116.9亿美元增加到398.3亿美元,增幅为240.8%;而白银实物投资品总价值从9.05亿美元上升至40.15亿美元,增幅高达343.6%,远超黄金。这充分说明在黄金和白银之间,更多人选择了白银作为新的避险资产。

除了身上避险资产的光芒越发耀眼,白银价格潜藏的季节性规律也将助其自身一臂之力。有分析师总结了白银过去20年的走势后发现,以平均后的白银日价格来看,银价总体上会在一年1-4月上涨,4-7月下跌,然后在下半年一路走高。从今年的情况来看,虽然存在大波动,但是1月初至4月中银价累计上涨超过14%,从4月到7月下跌约20%,和季节性规律莫名贴合。如此一来,白银在下半年按照规律继续走高,将是一件大概率出现的事


  


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