6月7日期市分析

庆喆网2019-11-07 15:49:10
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行情数据

备注:数据来源于Wind

宏观金融篇

研究员:商祺(股指);李东凯(国债、贵金属

股指:昨日IF净空下降;IC净多下降;IH净空提升。股指低开,陆股通抄底强势,股指翻红。茅台新高后收阴,医药涨,金融股下跌,全天窄幅震荡,20日均线阻力回落,IC贴水罕见小于IH贴水。预计今日持续窄幅震荡。

 

国债:5月中国PMI明显好于市场预期,且预示5月PPI同比涨幅将回升,利空期债价格。6月6日央行开展MLF操作4630亿元,对冲到期后MLF余额新增2035亿元,当日有1800亿逆回购和2595亿MLF到期,资金面保持宽松。MLF超额续作降低降准可能,期债走势延续弱势,处于日线一笔回调。在中期看好的条件下,建议暂观望,等企稳买入机会,或多单轻仓持有。

 

金:美元盘整偏弱,利好贵金属,美国10年期国债收益率升至2.97%,利空贵金属,金价维持震荡。短期海外股市情绪乐观,不利贵金属。但中期来看,全球经济增长动力减弱,同时信用风险加大,对贵金属有支撑。从走势来看,黄金从1369开始的周线一笔回调已经结束,金价大概率展开有力上涨。建议多单持有,跌破1250止损,白银操作参考黄金走势。

有色建材篇

研究员:裴少华(铜、锌);季常青(镍)

铜:6月6日SMM 1#电解铜均价52570元(740),A00铝均价14640元(120);LME铜库存306750(-0.82%)吨,铝库存1186350(-0.48%)吨;投资建议:近期市场担忧Escondida罢工,市场偏强,中期看目前中国经济仍稳中向好,房地产投资增速良好,下游需求逐步恢复,当前货币政策求稳,金融监管加强,基本面相对平稳,操作上寻找机会建立多单。

 

锌:6月6日SMM 0#锌锭均价25050元(570),1#铅均价20775元(225);LME锌库存251275(+2.7%)吨,铅库存133225(-0.56%)吨;投资建议:冶炼企业仍在检修,目前伦锌交易所库存低位企稳,国内锌锭社会库存持续下滑,为锌价提供支撑,低库存助推投机,供应端检修仍未结束,随着近期社会库存的下降,下游需求出现好转,锌矿加工费近期底部盘整,锌矿供应保持平稳,短期有反弹可能,但操作上建议介入空单,突破25000止损。

 

镍:截止至发稿,沪镍1809合约收盘上涨0.01%,报118000元,伦镍下跌0.41%,报15690美元。晚间镍价小幅震荡。长江有色网1#镍价报118200-118400/吨,均价118300元/吨,涨2900元,华通现货1#镍价报118100-118200元,均价118150元/吨,涨1850元,广东现货镍报117500-118500元/吨,均价118000元/吨,涨2000元/吨。今日金川公司将金川镍出厂价由118200元/吨上调至119400元/吨,上涨2200元。国内市场现货镍今日报价在每吨118000-119000元之间。镍价关注13万元目标。

煤焦钢篇

研究员:修政济(焦煤焦炭,动力煤);何川(螺纹/热卷铁矿石)

钢铁:周三螺纹主力合约收于3776,上涨1.07%,热卷主力合约收于3918,上涨0.23%。现货方面,全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4145元/吨,较上一交易日价格上涨17元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4292元/吨,较上一交易日价格上涨9元/吨。期货盘面上,螺纹、热卷延续涨势。当前螺纹产量较往年偏低,去库良好。未来产量若不出现大幅上涨,短期螺纹或将继续偏强。向上3900附近有压力。关注本周产量和库存情况。  


铁矿:周三铁矿主力合约收于470.5,上涨0.75%。现货方面,京唐港61.5%澳洲粉矿报466元/吨,较上一交易日价格上涨6元。期货盘面上,铁矿石震荡。基本面整体依旧稳定。490一带受供应过剩影响有压力,430一带接近低品矿成本有支撑。近期巴西矿涨幅较大,港口高品矿库存有所下跌,铁矿短期可能偏强。

 

焦煤焦炭:周三焦煤1809收1245.5,涨0.12%;焦炭1809收2025,跌0.98%。期货盘面上,钢材库存去化较好价格相对坚挺,钢厂开工短期受制于环保略有下降,但后期在较高利润下或仍有提升空间,煤焦虽需求转好但利润较高,现货价格或仍有抬升,钢价不稳情况下期货或有震荡,但空间需要关注焦化厂环保力度变化,钢厂开工率、钢价变化情况及煤焦绝对价格估值。

 

动力煤:周三动力煤1809收629.8,跌0.47%。库存方面,北方港口库存增、电厂库存微降,江内港口库存偏高。需求端方面,日耗69万吨左右。短期来看,需求端整体日耗水平有所下降但仍相对较好,港口仍有高库存压力,发改委稳煤价,部分地区安检环保,期价一定支撑下高位震荡可能性较大,继续关注上下游库存变化情况、进口煤限制政策执行力度、水电情况、调控政策。

能源化工篇

研究员:蔡沁晓(PTA/PVC);曲湜溪(聚烯烃/甲醇);曹刚瑜(原油)

原油:油价短暂的反弹并没有延续太久,昨晚重磅来袭的EIA库存数据不仅没有挽回油价下跌的颓势,反而雪上加霜的打压了油价。近乎所有的金融机构都预测库存会迎来下降,但大增207.2万桶的事实狠狠打了这些著名银行,券商,期货,能源公司,咨询机构等的脸。然而美国国内原油产量也继续增加3.1万桶至1080万桶/日,丝毫没有下降的趋势,给了多头致命一击。INE原油也未能独善其身,跟随美布两油短线急跌。

石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯将于6月22-23日举行会议,决定增产规模。消息人士周二表示,美国政府已向沙特阿拉伯和其他一些OPEC产油国非正式地提出增产请求。而知情人士在5月25日透露,沙特和俄罗斯将讨论将OPEC与非OPEC的原油产量提升约100万桶/日,放松长达17个月的限产措施。近两个月,对冲基金以及其他的基金经理都在减持手中的原油多头头寸,这对于油价的持续上涨不是一个不利的信号;目前投资者对于美原油期货的看空情绪已经达到了7个月以来的最高水平,后市油价仍将面临下行压力。

INE原油紧随外盘油价走出强势反弹格局但亦跟随回调,日内波动率明显高于外盘,建议持续关注INE运行情况。建议投资者谨慎交易,注意把控风险,冲突不断联合减产不止长期看多思路不变。

 

聚烯烃:聚烯烃昨日下行。现货方面,PE市场价格窄幅震荡,多数盘中整理,仅个别小幅涨跌50元/吨。线性期货高开震荡,但市场买气不足,商家多随行就市出货。下游需求乏力,成交侧重商谈。华北地区LLDPE价格在9350-9550元/吨,华东地区LLDPE价格在9400-9750元/吨,华南地区LLDPE价格在9450-9650元/吨。5月25日国内PE库存环比5月18日增加1.3%,其中上游生产企业PE库存环比下降1.2%,PE港口库存环比增加4.9%,贸易企业PE库存环比微降0.6%。国内PP市场行情呈现窄幅盘整走势。期货盘面高位运行,对市场心态产生的影响有限。石化多数大区出厂价维持平稳,对市场形成一定的货源成本支撑。贸易商随行出货为主,下游工厂接货意愿偏低,市场交投清淡,观望情绪加重。今日华北市场拉丝主流价格在9100-9300元/吨,华东市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨,华南市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨。周五(5月25)国内PP库存环比5月18日下降1.32%,其中石化企业库存下降,港口库存、贸易企业库存上升。技术面看,聚烯烃昨日下行,近期可能震荡走弱。                                                                                                                      

 

甲醇:昨日甲醇期货反弹。现货方面,太仓甲醇市场暂稳运行。有货者随行就市排货。太仓现货报盘在3020-3040元/吨自提,小单成交在3030-3040元/吨自提。山东南部甲醇市场震荡整理,当地工厂主流报盘在2780-2810元/吨;临沂地区报价2770元/吨(未含增值税)。下游按需采购,近期区域内部分装置停车,企业整体库存偏低。内蒙古地区甲醇市场整理运行。北线地区报价2480-2530元/吨,部分货源供给长约,整体出货一般;南线地区报价2500元/吨,出货一般。港口库存延续低位;生产企业开工率下降,下游企业开工率下降供需缺口减少,预计短期内缺货现象有所缓解。技术面上来看,昨日甲醇反弹,近期可能震荡选择方向。

农产品篇

研究员:中财信立田志标(豆、油、粕);中财信立孙毅(白糖/棉花/棉纱);王庆文(鸡蛋)

油粕豆:周二,张家港豆粕2940(0),荆州菜粕2550(0),黄埔棕榈油4990(0),张家港豆油5820(+20),大连三等国产豆3650(0)。USDA5月供需报告对阿根廷产量下调至3900万吨,低于市场预期值4230万吨,上调巴西产量至1.17亿吨,最终南美产量较4月下调100万吨,偏中性,另一方面美国新作大豆种植面积预估为8900万英亩,低于4月底种植意向报告9010万英亩,利多美豆价格,报告整体偏多。5月USDA供需报告可能再次下调阿根廷产量预估,6月份天气将开始影响美豆行情,美豆总体易涨难跌。

 

油脂方面,MPOB4月供需报告显示,4月产量环比下降1%至156万吨,出口154万吨高于预期,库存下降6.2%至217万吨,报告整体利多。据SPPOMA预计马棕油5月产量增加0.46%,前25日预计产量减少2.4%,数据逆转说明斋戒月结束,因劳动力减少造成的减产不可持续,棕油整体处于增产阶段。目前原油与植物油价差扩大,生物柴油出现商业利润,需观察商业利润是否持续,若长期持续有望提振油脂价格。

 

白糖:现货方面,柳州现货价5610元/吨(-30)。国际方面,囯际糖业组织预计,全球2017/18年度(10月-次年9月)糖供应过剩规模达1,051万吨,远超之前预测的515万吨,全球糖市供应压力仍较大。国内方面,目前国内糖厂已经陆续收榨完毕,供需驱动向下。虽然目前糖市利空已经基本出尽,继续下行的空间已经不大,但增产周期下糖价上行仍缺乏有效驱动,接下来继续关注天气及政策方面的变化。操作方面日内交易为主。

 

棉花/棉纱:现货方面,新疆棉现货价16470元/吨(-210)。国内方面,6月6日,中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨,实际成交1.45万吨,成交48%,成交均价14367元/吨,下跌231元/吨,折3128价格 16137元/吨,下跌117元/吨。6月4日起,储备棉轮出交易仅限于棉纺企业参与购买,停止非纺织用棉企业参与竞买,这项规定的目的在于抑制非生产的不理性需求,增加对棉纺织企业的有效供给,保障其用棉需求和维持正常生产经营。今日国储棉竞价成交率和成交价有明显的下滑,棉价短期或将有所回落。棉纱方面,近期棉纱期货价格跟随棉价大幅上涨,但进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大,棉纱价格难以维持高位,注意棉纱合约的流动性风险。

 

鸡蛋:6日,端午行情逐步进入尾声,蛋价小幅调整,主产区均价3.30元/斤,主销区均价3.50元/斤,市场表现以端午备货及节日销售启动,但鸡蛋需求提升有限,各环节按需采购为主,流通环节库存偏少,短线需求或由弱趋强。期货方面,鸡蛋1809合约,周三,日收盘4111点(+2),涨幅0.05%;该合约日成交12.0万手,持仓14.4万手;持仓和成交微升,连豆粕夜盘区间震荡回落,目前鸡蛋期现基差正常,鸡蛋09合约技术指标多空胶和,后期或会以区间[3800-4300]震荡为主。

注:本文内容转载自微信公众号《中财研究》

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