奇怪!光黄金涨白银不涨 一场金融大风暴要席卷全球

现货商之家2019-11-18 13:37:15


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当金价飙升时,一个有着4000多年的指标——黄金/白银价格比也伴随市场担忧出现大幅上涨,直逼历次金融危机水平,这可不是什么好兆头。


作为一种被吹捧为可规避通胀风险的资产,黄金当前的表现确实相当不错。


在投资者不断买进推动下,金价已大涨,本月进入技术牛市,黄金支持的交易所交易基金(ETF)今年持仓已上扬18%,增持速度为2009年以来最快。截至周一这类基金连续18天增持黄金,创下5年来最长增持周期。


当金价飙升时,一个有着4000多年的指标——黄金/白银价格比也伴随市场担忧出现大幅上涨,直逼历次金融危机水平,这可不是什么好兆头。


在距今超过4000年前古阿卡德帝国伟大的萨尔贡统治下,1单位的黄金可以兑换8个单位的白银。这一货币兑换形势的出现要早于硬币很长时间。相比吕底亚人在今天的土耳其地区发明使用金币作为一种货币要早上上千年。


回到古老的古阿卡德帝国时期,黄金和白银还被当作一种兑换的媒介。但是当时商品和服务价格的确定是基于金属的重量,普遍的以“谢克尔”为单位,1谢克尔大约等于8.33克。例如,在古代美索不达米亚平原上,100夸脱的谷物价值2谢克尔白银,重量约等于现在的白银计量单位盎司的一半。


黄金和白银都被用于交易。黄金和白银的“汇率”为固定的8:1。


在整个古代时期,黄金/白银的比率一直保持在这一比率上下。


在古巴比伦汉谟拉比统治时期,这一比率约为6:1。


在古埃及,这一比率的浮动有所增大,从13:1到2:1。


在罗马,这一比率约为12:1(尽管罗马统治者总是操控着这一比率以满足自己统治的需要)。


在美国,1792年,黄金对白银的比率固定在15:1。整个20世纪的平均比率为50:1。


但是考虑到黄金传统上一直被看作避险天堂,因此在经历危机,恐慌和经济衰退时,这一比率会大幅上升。


在第二次世界大战正式开始前,即希特勒侵入波兰前,黄金/白银比率达到98:1。


1991年的第一次海湾战争中,黄金/白银比率再次达到100:1,为正常水平的两倍。


上个世纪几乎每一次大的经济衰退以及恐慌中,这一比率都有大幅的上涨。


1987年的经济崩溃,20世纪90年代末的互联网泡沫破灭以及2008年的金融危机都是这样。恐慌使得黄金/白银比率直冲70甚至更高的水平。


2008年金融危机时,黄金/白银比率在两个月的时间内就从一开始的低于50飞速上涨至接近84的水平。


金融危机正显出卷土重来之势。当前,黄金/白银的比率为81.7,接近2008年进入危机时的顶峰。这是不正常的。


在现代历史中,黄金/白银达到如此高的水平仅出现过3次,都是世界极度混乱的时期:2008年金融危机,海湾战争和第二次世界大战。



1915年1月至2002年7月黄金/白银比例走势


这说明当前的世界出了很严重的问题,或者至少是人们观察到一些问题正变得非常严重。很多宏观经济和金融指示标志都显示如果不是一次全面的金融危机,全球经济至少将陷入衰退。


在美国,制造业数据显示美国已经陷入衰退。债务违约率正在上升;当前美国公司的债务违约率要比2008年雷曼兄弟破产时还要高。这些违约事件给银行带来了沉重的压力。全球各大银行正在努力加强自己的资产负债表以应对亏损。全球各大银行的股价纷纷大幅下挫。


有消息人士透露,澳洲监管机构正迫使银行在未来数月内将资本储备金再提升40%以上。这令人感到震惊。如果危机是不存在的,监管机构不会要求银行这么做。这说明连金融部门都已经开始为最坏的情况做准备。虽然金/银比率可能并不具有代表性,但当许多其他指标共同出现异常时,就应该引起市场足够警惕。


好的时光不会永远持续,特别是好的时光是由政府和央行通过债务和印钱所带来的人为繁荣。


这些措施摧毁了金融系统,而这一打击正在扩大。


所以尽管黄金/白银比例并不是什么确凿的证据,但是这却是一个很明显的旁证。一旦发生银行业或是金融危机,那么黄金/白银比率将肯定进一步走高。这一比率可能再次达到100的水平。


但是我们可以合理预测黄金/白银比率在某一天会最终回落至更加“正常”的水平。用其他话来说就是,今天你可以用1盎司黄金换得80盎司白银。


但是在两年之后,黄金/白银比率将可能回到更接近历史水平的55(记住,黄金/白银这一比率在2011年曾低至30的水平)。


这意味着当前你兑换的80盎司白银在未来可能可以兑换回1.45盎司黄金。最终的结果就是,以黄金计价,你获利45%。本质上你多赚了45%的黄金。


所以底线是,如果你是一个贵金属的投机者,现在可能是考虑将黄金换成白银的好时机。


来源:华尔街情报


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