中金所进一步松绑股指期货,下调交易保证金和手续费标准

汇聚期市2019-10-10 12:40:13


中金所通知称,自9月18日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准,由目前合约价值的20%调整为15%。沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。(注:此前股指期货各合约平今仓交易手续费为成交金额的万分之九点二)


对A股影响:

 

从中长期来看,期指的逐步松绑会使得期指本身套期保值的功能充分发挥出来,对于吸引长线资金的入市,起到至关重要的作用。对于长线资金而言,如果没有风险对冲工具,他们是不敢重仓参与股票投资的。

 

从长期看,股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展,投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳,目前股票市场的估值水平已相对合理,市场运行逐步恢复常态。中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整,有利于加大长线资金入市规模,进一步促进股市健康稳定发展。

 

流动性是资本市场最重要的元素。股指期货的松绑将为市场提供更多流动性。投资者通过买入股票组合卖出股指期货,可以对冲掉无法克服的市场风险,将这种风险转移至市场中的其他风险偏好者,不同市场的参与者承担自己可接受的风险,这其中流动性为投融资活动的建立以及扩大提供了可能。所以,股指期货的流动性保证了这一机制的实现。

 

期指松绑,相当于在量化对冲策略容量上也进行了一定程度的松绑。股指期货的受限最重要背景是股灾的负面影响,股指期货的解禁,表明监管层对市场恢复已经认可,对于A股市场中短期信心都有提振效应。

 

回测:


利好期货板块个股:

 

中国中期:持有国际期货约20%股权,国际期货成交量及成交金额稳居行业前列,利润贡献占比258%,大大超过主营业务收入。


弘业股份:持有弘业期货16%股权,利润贡献比20%。


厦门国贸:持有国贸期货100%股权,净利率贡献比约4%。


物产中大:持有旗下浙江中大期货95%股权,净利润贡献比约2%。


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