12.6 浙商早会纪要

浙商期货金华营业部2019-07-18 10:28:08

宏观,股指:

1:市场综述:美股下跌,道指跌0.45%,纳指跌0.19%。周二股市分化严重,上证指数小幅下挫的同时深成指下行幅度较大。期指的标的指数方面,上证50指数大涨的同时中证500指数大跌。从盘面上看,银行、证券、机场居板块涨幅榜前列,集成电路、芯片、稀土居板块跌幅榜前列。IF1712合约涨0.37%4017.2IH1712合约涨1.56%2906.0IC1712合约跌2.30%6098.0。两融余额小幅流出,沪港通大幅流入,深港通小幅流入。
2IPO低通过率的同时,近两个月并购重组零否决。新一届发审委上任以来,IPO通过率59.1%,上月底还出现首次零通过。与此形成鲜明对的是,过去两个月,上市公司并购重组申请审核通过率为100%,无条件通过数量远高于有条件通过的数量。

交易提示:12月限售股解禁规模高企压制风险偏好,关注年底资金面影响,期指买IHIC持有

 

国债期货:

1.市场综述十年期债早间小幅高开,盘中一度上行0.28%,午后受央行官员表态影响迅速跳空,最终小幅收跌,同时五年期债小幅收跌。截至收盘,五年期债主力合约TF1803收报96.520,下跌0.02%;十年期债主力合约T180392.950,下跌0.06%5日十年美债收报124.3590,小幅上涨0.09%;两年美债收报107.1250,小幅下跌0.03%
2.银行间债市杠杆水平稳步下降。在日前举办的调频F10中研发布活动上,中央结算公司中债研发中心相关人士表示,从各项数据看,2016年以来银行间债券市场的杠杆水平稳步下降。各类成员的杠杆水平都已明显降低,杠杆结构改善,银行间债券市场去杠杆已完成阶段性目标。

交易提示:月初货币市场流动性偏松,关注央行相关人士表态和本周CPI,PPI数据公布,以及今天MLF是否续作,期债不做空。仅供参考

 

有色金属

1、中国11月财新服务业PMI51.9,创3个月新高。最新公布的中国11月财新服务业PMI 51.9,创今年八月以来最高,前值 51.2。尽管此前公布的财新中国制造业PMI回落,但在服务业PMI回升的带动下,中国11月财新综合PMI也升至51.6,前值 51

2、内蒙古某高镍生铁工厂增产。据上海有色网了解,内蒙古某高镍生铁工厂11月增开第二台矿热炉,已正常生产,12月新增产量为450吨金属量,新增量占全国高镍生铁约1.35%

3、花旗银行:LME铝价在中期内将超过2000美元/吨。近日花旗银行公布报告称,预计2018-2019年期间,铜市场将出现小幅短缺。在宏观经济面支撑下,铜价在2018年多数时间里将高于7000美元/吨。而铜市面临的主要下行风险是,中国的需求可能比预期的更加疲软。花旗银行认为LME铝价在中期内将超过2000美元/吨,以激励中国供应的增长。

4、伦敦时间12517:00(北京时间12601:00)LME三个月期铜收跌逾4%,报每吨6,543美元。三个月期铝收跌0.8%,报每吨2,052美元。三个月期锌下跌2%,收在每吨3,112美元。三个月期铅收跌0.3%,报每吨2,500美元。三个月期锡持稳于每吨19,525美元。三个月期镍急挫至近两个月最低,报每吨10,865美元,跌幅为4.6%

 

交易提示:美元走强及LME库存增加施压铜价,逢高抛空。铝观望。锌逢高试空。镍空单持有。

 

贵金属

115亿美元黄金惨遭抛售,金价跌至四个月新低。美国时间周二早间9点,外盘市场再次惊现大单抛售,约15亿美元名义价值的黄金在10分钟内遭抛售。

2125SPDR黄金持仓减少0.17%SLV白银持仓增加0.83%125日周二,全球最大黄金上市交易基金ETFSPDR Gold Trust黄金持仓量减少1.46吨至845.47吨。全球最大白银上市交易基金ETF-SLV白银持仓量增加82.18吨至10006.4吨。

3、纽约时间12513:30(北京时间12602:30)COMEX 2月期金合约收低12.80美元或1%,至每盎司1,264.90美元。3月白银期货收跌0.305美元,结算价报每盎司16.068美元。

 

交易提示:税改计划支撑美元反弹压制金价,但美股持续下跌或推升避险需求,黄金震荡偏空。

 

动力煤、焦煤、焦炭、钢材

1.铁矿石期货国际化方案日渐清晰。123日在大商所举办的国际化方案座谈会上,大商所工业品事业部总监陈纬表示,铁矿石期货国际化方案解决了人、钱、物三方面问题,对境外交易者和境外经纪公司的参与路径、交割结算及风控监管等进行了明确规定,保障国际化工作顺利实施。据介绍,铁矿石期货对外开放最终目标是使境内外投资者在同一平台上竞价撮合,从而形成国内外均认可的价格。为此,大商所以“积极稳妥、循序渐进、以我为主、风险可控”为原则,研究制定了铁矿石期货引入境外交易者方案。

2、据冶金商会统计,19月,145家重点民营钢铁企业(钢产量占全部民营钢企的80%)实现销售收入1.33万亿元,同比增长43.93%;实现利税1273.2亿元,同比增长194%;实现利润932亿元, 同比增加645亿元,大幅增长225%。其中,产钢大省表现突出。前九个月,河北省民营钢企产钢1.06亿吨,实现销售收入7959.95亿元,实现利润485.8亿元,销售收入利润率达6.1%;江苏省民营钢企产钢6568.45万吨,实现销售收入3741.4亿元,实现利润210.5亿元;山东方面,民营钢企产钢3580.76万吨,收入1488.55亿元,实现利润90.50亿元,销售收入利润率达6.1%

35日黑色系期货冲高回调,钢坯价格止步于3970/吨。现货市场价格延续涨势,但涨幅收窄。全国20mm螺纹钢均价报4898/吨,较昨日价格上涨39元,而前日则大幅上涨102元。从成交量来看,在价格连日大涨,多地螺纹价格跨上5000以上后,商家积极出货套现意愿增加,终端用户采购观望加剧,高位成交乏力。虽然目前库存维持低位,但随着下游需求的减弱、北方运力限制的缓解,后期库存将逐步累积,再加之年底资金面的偏紧,后期风险将加大。不过,短期来看,期市的回调使得市场心态略有不稳,预计现货市场价格多高位盘整。

45日秦皇岛港Q5500动力煤691/吨,持平;秦皇岛港口煤炭库存为649万吨,增1万吨;秦皇岛港口锚地船舶数为87艘,减4艘;秦皇岛港至广州港运费64.40/吨,增0.7/吨;六大电厂煤炭库存可用天数为20天,增1天;六大电厂日均耗煤量63.10万吨,减1.2万吨。

操作建议:供应端产量持续下降,需求端有韧性,现货成交尚可,存处低位,螺纹01贴水较大,RB01谨慎持有,HC01宽幅高位震荡对待。钢厂高利润带动炉料多头行情,炉料涨开放态度,矿石价格偏强震荡,I01不做空,逢回调买入;焦炭在政策上可能对环保达标企业有放松,J01暂观望;主焦煤供应将偏紧,由于混煤交割的影响,焦煤01上行受限,焦煤05多单减持。

 

甲醇、LLDPEPPPTA

1、纽约商品期货交易所WTI首月结算价收57.62美元/桶,比前一交易日涨0.15美元,ICE布伦特原油期货结算价收62.86美元/桶,比上一交易日涨0.41美元。
2、石脑油日本577.25美元/(-9.25),乙烯CFR东北亚1310美元/吨(0),丙烯CFR中国961美元/吨(-2),PX CFR台湾906.67美元/吨(-4.16)。
3、甲醇现货市场价格,江苏地区低端报价3550/吨,持稳;内蒙古地区低端报价2800/吨,涨50/吨。

4L现货价格,华北国产线性主流报9645/吨,-15/吨;华东国产线性主流报9775/吨;中石化报9950/吨,涨50/吨;华东低压报价10275/吨,持稳。
5PP市场,华东拉丝主流报9115/吨,涨25/吨;宁波富德报9175/吨,持稳;中石化报10025/吨,-75/吨;低融共聚报9450/吨,涨50/吨。
6PTA市场,华东PTA现货商谈集中5612/吨自提,-64/吨;华东涤纶长丝POY主流报价8875/吨,持稳。

7、沥青市场,华东现货2600/吨,涨30/吨,山东现货2570/吨,涨60/吨。
8、甲醇主力期货1801收盘3175/吨,涨88/吨;LLDPE主力期货1801收盘9665/吨,-100/吨;PP主力期货1801收盘9136-73/吨;PTA主力期货1801收盘5512/吨,-74/吨;沥青主力期货1712收盘2496/吨,-16/吨。


操作建议:短期下跌驱动不足,LPP暂时观望 ;甲醇短期继续维持强势,建议暂不做空,买15头寸继续持有;装置投产不及预期,PTA库存偏低,短期内将偏强震荡,不建议追多,买15滚动持有;沥青近期矛盾不突出,建议短线操作,关注山东炼厂减产情况。

 

原油

1API:上周美国原油库存减少550万桶

市场关注美国原油库存数据,分析师普遍估测美国原油库存减少。路透社估测截止121日当周美国原油库存减少340万桶;华尔街日报组织的调查平均显示上周美国原油库存减少240万桶,汽油库存增加170万桶。价格评估机构普氏调查美国原油库存减少410万桶,汽油库存增加270万桶,馏分油库存增加150万桶。欧美原油期货收盘后,美国石油学会发布的数据显示,截止121日当周,美国原油库存减少550万桶,汽油库存增加920万桶,馏分油库存增加430万桶。

2:投资银行高盛上调油价预测

投资银行高盛将2018年布伦特原油和西得克萨斯轻质原油(WTI)现货价格预测分别上调至每桶62美元和57.5美元,该预测也反映了美国输油管道关税提高,以及WTI-布伦特原油价差2018年扩大至每桶4.5美元。高盛表示:“风险仍然存在,我们认为2018年油价高于预估的风险较大,因为供应可能过度收紧,原因包括:发生新的生产中断,需求超出我们的乐观预测,或欧佩克让库存下降过快。“到2019年,我们相信页岩油和其他生产商对更高的油价做出反应,将促使欧佩克和俄罗斯减少闲置产能,使得油价低于预估的风险较大。

3:利比亚计划限制原油产出

外媒周二(125)报道称,利比亚已经为减产行动做出了自身的努力,将维持现有的产量水平直至明年年底,从而帮助石油输出国组织(OPEC)稳定油市。根据1130日达成的减产协议延长方案显示,利比亚这个北非国家计划将产量限制在当前约100万桶/日水平,直至2018年底,从而帮助推进减产行动。不过这一消息并未得到进一步正式,因相关信息并未公开,只能从消息人士那边得到印证。利比亚和尼日利亚两国目前依然享受OPEC的减产豁免权,但两国计划合力将产量限制在280万桶/日下方。由于饱受内战影响,利比亚原油产量一直颇为震荡,今年暂时未定在约100万桶/日,为四年来新高,但依然远低于内战爆发前的水平。伊拉克和阿联酋等OPEC成员国已经表达国对利比亚和尼日利亚产量的担忧情绪,目前还需要观察限产之后可能产生的后续影响。利比亚国家石油公司近年来持续面临着安全、技术和财政等各方面的挑战,该公司主席Mustafa Sanalla曾于10月份发表讲话称,利比亚计划于年内将原油产量推升至125万桶/日。一名消息人士今日表示,该国最大油田Sharara产量目前已稳定在29万桶/日。

 

交易提示:API数据显示美原油库存大幅下降548万桶,但汽油库存增加919万桶,成品油进入季节性增库存阶段,油价短期驱动不足,建议暂时观望。

 

橡胶:

1、国内天胶全乳现货价格12650-150)。

2、外盘CIFRSS3报价收于1740-10)美元/ 吨,马来20号标胶报价收1560-10)美元/吨。

3、泰国橡胶原料价格窄幅震荡,生胶43.92,涨1.22;烟胶片47.10,涨1.10;胶水45.50,涨0.50;杯胶36.00,涨1.00

4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价不变,执行8900/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主,少量外销。

5、合成胶价,丁苯胶1502齐鲁石化华东13500-300),顺丁胶BR9000齐鲁石化华东124000)。

611月汽车经销商库存预警指数为49.8%,比上月下降0.1个百分点,位于警戒线以下。

7、上期所天然橡胶期货仓单报242610+2180)。

 

交易提示:东南亚主产区整体处于供应旺季,原料收购价格震荡下行,美金胶内外盘持续倒挂。国内现货市场成交清淡,主要由于前期盘面的暴跌导致轮胎厂基本完成小幅补库,短期合成胶价格震荡,天胶现货暂无企稳,轮胎厂原料库存整体低位成品库存压力较大,天胶短期回归基本面的逻辑,保税区仓库爆满加大现货市场独立,操作上建议反弹抛空。

 

豆类、油脂类:

1、据咨询机构AgResource Mercosul公司市场分析师Matheus Gomes Pereira称,拉尼娜现象尚未对南美造成任何影响。他表示五天之后阿根廷降雨将会减少,巴西中部的部分地区将会出现有利天气。Pereira表示,拉尼娜现象更有可能从12月份开始,有持续到明年2月份。他也表示,这样的担忧并不确切,因为都是预测。

2、澳洲气象局(BOM)周二称,拉尼娜现象现在已经出现,但模型显示拉尼娜现象较弱且影响短暂,可能会持续至3月或4月。该气象局称,拉尼娜通常会在南半球春季稍晚和夏季给澳洲东部带来高于平均水平的降雨,会增强东南部持续炎热的几率。 3、马来西亚棕榈油生产商IOI公司总经理Lee Yeow Chor周一称,2017/18年度(7月到次年6月)毛棕榈油产量预期比上年增加810%IOI公司在印尼的种植园油棕榈成熟面积增加,有助于提振该公司的棕榈油产量。Lee Yeow Chor在公司股东大会之后对记者表示,未来两个月毛棕榈油价格将在每吨2500令吉(612.20美元)到2650令吉(648.9美元)之间获得支撑。Lee称,毛棕榈油需求将会受到中东和非洲新兴国家进口增长的支持。

 

交易提示:阿根廷天气忧虑提振美豆,后期关注南美天气,目前巴西中西部降水偏多,后期是否有洪涝风险,值得关注,而阿根廷整体降水偏低,虽有零星降雨,但难以缓解旱情,目前距离阿根廷关键生长期还有时间,暂无大幅炒作的可能。国内豆粕库存持续攀升,经攀升至68万吨,下游提货缓慢,后期库存仍将季节性增加。豆粕暂观望。豆粕1801期权明日到期,注意持仓情况。近来国内油脂跌幅较大,主要由于马棕减产不及预期,而出口乏力,导致库存高于预期,以及印度上调植物油进口关税更是打压市场人气。目前油脂已经跌到前期低位,下跌空间有限。后期包装油备货旺季到来,豆油、菜油库存趋于下降。棕榈油内强外弱,盘面进口利润持续大幅改善,国内采购加速,预计这种状况将持续,棕榈油库存趋于增加。油脂单边暂观望,豆棕1805逢回调可做扩大。

 

白糖

1据外电125日消息,印度糖厂协会(ISMA)周二称,101日至1130日,印度糖厂累计产糖395万吨,较上年同期增逾42%,图标甘蔗供应增加使得今年开榨的糖厂更多。 截至11月末,印度国内有443家糖厂开榨,上年同期则为393家。年度为全球头号糖消费国。ISMA预计,2017/18市场年度(101日)该国糖产量料为2,510万吨,足够满足国内需求。

2据外电125日消息,贸易巨头路易达孚旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev周二称,预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至5.86亿吨。公司首席执行官Rui Chammas表示,整体来看,为降低成本,糖厂的甘蔗田翻新作业及作物养护工作减少,迫使该公司调降下一年度预估值。

3ICE原糖期货周二收盘下跌,受累于全球供应过剩前景。交投最活跃的3月原糖合约收跌0.16美分或1.1%,报每磅14.9美分。伦敦3月白糖期货收跌3.4美元,或0.9%,报每吨383美元。

 

交易提示:原糖下跌。广西糖厂开榨34家,同比减少2家,12月上旬将进入第一波开榨高峰,新糖逐渐上量后,市场价格主导将过度为新糖定价,关注昼夜温差对含糖量的影响。近期主力合约逐步移仓,白糖1-5价差存在反复,关注仓单情况以及后续主力合约移仓进度。单边看郑糖 6500 /吨之上,套保盘压力较大,本年度糖厂制糖成本在6000-6200/吨左右。郑糖1月合约上冲6500,但上方套保压力大,不建议追涨,日内短线操作为主。

 

棉花

1据外电124日消息,美国农业部驻印尼专员周一表示,预计印尼2017/18年度棉花产出口量料增加,因燃料价格上涨将导致该国合成纤维产出增幅放缓。美国棉花占印尼进口棉花总量的约四成。

2根据巴基斯坦棉花作物评估委员会(CCAC)的最新预测,2017/18年度巴基斯坦棉花产量预计为920万包,但国内普遍认为最终产量应该达不到这个水平。根据CCAC的预测,本年度巴基斯坦棉花价格上涨和生产补助增加促使棉花种植情况有所提高,单产预计略高于上年度。据巴基斯坦轧花厂协会统计,截至1115日,巴基斯坦新棉上市量累计达到670万包,同比增长7%,最终上市量预计在920万包。据巴基斯坦海关统计,2016/17年度巴基斯坦进口棉花240万包,20176月份起根据卫生防疫需要暂停对印度棉的进口,美棉进口量增多。随着棉农销售的顺利进行,政府已恢复对印度棉的进口许可,但需要提交严苛的卫生防疫许可证。

3ICE期棉周二接近收平,盘中触及近一周低点,因市场投机性买盘势头衰竭。3月期棉合约收低0.07美分或0.10%,报每磅72.51美分。

 

交易提示:美棉小幅下跌。籽棉采摘接近尾声,新棉集中上市,近期纺企拿货意愿增加,成交有回暖迹象,但年底资金偏紧且纺企多数仍随用随买,现货棉价企稳后上涨压力较大。目前下游棉纱市场品种分化,高端纱走货及价格较好,中低端纱走货氛围偏淡。随着巴基斯坦对印棉进口的放开,美棉出现回调,国内上涨动能暂缓。在未来预期改善的情况下,郑棉远月价格强于近月,但后期抛储将压缩新棉销售周期,郑棉上方套保压力较大。关注后续天气及新疆运力情况。棉花基本面偏平淡,郑棉暂观望或短线操作。





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