5月华东甲醇区间震荡之势有望延续

金联创订阅号2020-04-28 04:25:27

导 语
5月国内及国际甲醇装置陆续重启,市场供应量亦逐步得到回升,国内甲醇供需面逐步向供大于求过渡,市场整体以弱势微幅走低为主;而港口方面在面临ME1505及MA1506两个合约交割的情况下,期货及港口现货部分时段表现显坚挺。本月港口甲醇供需详情如下文所示。


作者:金银岛资讯—王璞


本文内容主要摘选自《华东甲醇市场库需行业分析报告》该报告主要从华东甲醇市场供需面、期现货套利以及后市预测做主要分析,每月一期。


供应方面


1.船期进口到货


5月国际甲醇装置多运行平稳,前期停车或降负荷装置亦恢复正常,伊朗、马来西亚等地货物出口至中国维持常量,5月份中国甲醇进口量或仍以43-45万吨常量为主,华东港口的进口量或在28-30万吨附近(具体进口量以出台的海关数据为准)。另据金银岛不完全统计,截至5月25日华东港口已有约22.3万吨甲醇到港。


2.港口库存分析


月内华东港口库存多在43-50万吨附近波动,具体来看:因浙江新建烯烃装置运行平稳,江苏太仓一带部分货物转移至烯烃企业,月内太仓库存减少明显,月内累计降幅约4万吨左右;而国产货物方面,因5月中上旬港口与周边内地套利窗口开启,部分国产到货增多,江阴库存有所增加;张家港、南通等地月内则调整不大。据金银岛数据显示:截止5月22日华东港口库存量在45.8万吨,较4月24日减少4.7万吨,降幅约9.31%。


需求方面


华东市场作为国内主要的甲醇消费市场,其甲醇年消费量约占国内总需求量的20%以上,且区内下游多以醋酸及甲醇制烯烃企业为主,其年甲醇需求量约占华东市场总需求量的60%左右,且随着江苏、浙江地区甲醇制烯烃项目的陆续投产,该比率将进一步提升;甲醛、二甲醚、MTBE及DMF等占比相对较低,故在此仅对醋酸及烯烃的情况做简要分析:


1.醋酸下游开工及采购情况


华东港口作为国内醋酸市场的主产区,主要分为国内醋酸装置及外资投产装置,分别包括江苏索普、上海吴泾、安徽华谊及塞拉尼斯(南京)、南京BP等,上述装置总产能约为440万吨,占国内醋酸总产能的50%左右,理论年需甲醇量约为240万吨。现将其年产能及2015年4月16日至2015年5月22日醋酸月产量及甲醇需求量简列如下表:


数据来源:金银岛


注:月内多数醋酸装置运行平稳,理论甲醇需求量环比上月有所增加。


2.下游主要烯烃运行情况


目前华东甲醇市场共有三套甲醇制烯烃企业,分别为南京惠生、浙江兴兴及宁波富德,且除却南京惠生现配有30万吨/年甲醇装置外,其他两家均无配套甲醇装置,其年需的合计约450万吨甲醇均需全部外采,且上述三家烯烃企业均有从港口拿货,且浙江兴兴尤为突出。同时,浙江浙能年产能10万吨的MTG装置亦计划于6、7月份试车投产,常州富德33万吨烯烃装置推迟至2016年投产,江苏盛虹一期其年产80万吨的烯烃计划于2015-2016年投产,华东港口市场上烯烃消费占比将呈逐年扩大趋势。


预测:


目前华东港口现货多在2450-2550元/吨区间震荡整理,且港口烯烃企业运行相对平稳,对甲醇有一定刚性需求,加之在外盘成本支撑及近月期货合约MA1506支撑下,金银岛认为短期华东港口或仍将继续保持坚挺态势,短时仍看2450元/吨支撑位。


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