【中投期货】——早盘视点(11-01)

中投期货2019-11-07 16:01:27

【外盘报价】道指23377.24,+28.5;美元指数94.552,+0.062;布兰特油期61.37,+0.47;纽约轻原油54.5,+0.37;纽约黄金 1270.6,-7;纽约白银16.695,-0.17;LME铜6862,-0.5;CBOT大豆984.75,+0.25;玉米345.75,-3;棉花68.38,-0.26;白糖14.74,+0.01(张伟)


【宏观提示】美联储人选即将落定,市场对鸽派的美联储主席以及税改仍给予极高期望,美股延续上涨,与外围市场关联度较大的有色和原油继续上涨,资产泡沫延续。但是国内品种走势明显偏弱,目前位置以有色为代表的强势品种更多受情绪影响,耐心等待做多情绪释放,继续寻求中线抛空机会。


【股指早评】受外围市场强势的影响,市场缩量上涨的态势未变。考虑到短期内市场没有诱导下跌的因素出现,建议多单谨慎持有,但是务必设置好止盈。(张伟)


【国债今日观点】三季度GDP小幅回落,固定资产投资增速回落,房地产投资及消费小幅回升,三季度经济数据有所下滑,后期经济下行压力较大,市场对于四季度过于乐观。通胀方面CPI同比下滑,PPI创新高。M2、社融增速回升,货币呈现维稳格局。央行进行大量逆回购维稳流动性,短期紧张状态下仍需延续维稳。债市延续大跌,对于金融监管加强担忧以及美债利率上行影响明显,短线超跌,中长期也具备一定配置价值,可等待企稳后分批布局多单。(王万超)


【贵金属今日观点】昨日贵金属再次下挫,伦金下跌0.39%,收于1270.72,伦银下跌0.89%,收于16.68。美国总统特朗普称不希望逐步下调企业税率,众议院应该在感恩节前通过税改议案,目标是在圣诞节前颁布税改法案。预计美国众议院今日将正式公布税改草案,值得密切关注;此外,明日凌晨2:00将迎来美联储11月利率决议,可密切关注美联储关于通胀的措辞,目前空头因素仍占据上风,但中东等地区局势仍支撑贵金属,在美联储年底大概率加息的背景下,贵金属料难以摆脱弱势,但短线多空因素交织,操作难度较大,稳健风格投资者建议保持观望或谨慎偏空操作。(张磊)


【沪铜今日观点】昨日沪铜主力1712合约开于53650元/吨,然后返回日均线53580元/吨附近运行,偶有突破却始终承压于日均线,终收于53830元/吨,涨310元/吨,成交量减62646手至18.4万手,持仓量减5494手至16.1万手。现货对当月合约报平水-升水70元/吨,昨日为月末最后交易日,月末结算特征明显,成交略显僵持。上期所铜减少1440吨至26022吨 。7月全球精炼铜市场供应短缺3.5万吨铜价减仓仍然在近月合约,主要增仓1803、1804合约。盘面来看,二十日均线支撑有效,预计保持弱势震荡。


【沪锌今日观点】沪锌主力1712合约开于25835元/吨,看多情绪抬头,开始震荡上行,触及日内高位26200元/吨,终收涨报26135元/吨,涨500元/吨,涨幅1.95%。对沪锌1711合约贴水10-升水50元/吨附近,炼厂积极出货,现货市场货源保持充足;日内0#普通品牌由升水转为贴水,带钢贸易商采购积极性;然绝对价格偏高,下游观望,刚需采购。上期所锌增加27吨至18160吨。现货精炼锌方面,现货市场成交比较清淡,现货升水维持在上周五的水平,不过各个品牌之间的价差有所收窄。从地区格局来看,华南地区精炼锌依然比较短缺,现货市场库存不高,因此升水高企,限制了市场成交。上期所库存小幅增加,但是仓单有所降低,整体精炼锌当前供应依然是比较紧张的。沪锌运行较为强势,乐观情绪转浓继续保持宽幅震荡运行为主。


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报59.50美元/吨,跌0.50美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3690元/吨,涨10元/吨;西本新干线钢材指数4150元/吨,持稳。10月份钢铁行业PMI指数为52.3%,较上月小幅下降1.4个百分点,连续第二个月出现下降,主要分项指数中,生产指数和新订单指数小幅下降,新出口订单指数显著上升但仍处在50%以下的收缩区间,购进价格指数大幅下降,产成品库存指数小幅回升。11月中旬开始北方采暖季限产将进入全面落地期,对市场供需两端都会形成影响,市场逻辑焦点将转向供需双弱,钢价或将持续在供应端利好及需求端利空影响下反复震荡,关注200以下卷螺差套利机会。铁矿石方面,四季度仍是传统进口矿发货旺季,供应将回升,港口库存也在回升,需求端取暖季钢材限产临近利空原料,后期仍以震荡偏弱运行为主。(王万超)


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日震荡整理,夜盘收于13355元/吨。云南国营全乳胶11300元/吨,泰三烟片胶13800元/吨,越南3L标胶12100元/吨。中国橡胶工业协会会长表示,受炭黑、橡胶助剂等轮胎辅料价格剧烈上涨影响,轮胎行业增产增收不增利现象突出。此外,国家正在调整混合胶标准,未来或提高天然橡胶关税,轮胎企业盈利雪上加霜。目前中国轮胎行业属于劳动密集型、资金密集型和资源密集型产业,品牌集中度低、产品附加值低、制造水平低,技术、管理和服务有待提升。国外轮胎制造商三季度表现尚可,米其林净销售额为53.4亿欧元,同比增长3.0%;固特异净利润1.29亿美元,每股收益71美分。橡胶基本面较弱,供需端均无亮点,短线走势缺乏主见,后市预计在[13000,14000]区间震荡运行,建议灵活波段操作为主。


【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP主力合约上一交易日早盘跳水,震荡运行,分别收盘于9510元/吨和8678元/吨。美国能源业咨询公司Stratus Advisors认为,未来国际原油市场存在四大主导因素:美国原油生产商钻完井成本持续上升;WTI和Brent原油将维持较高价差;轻质原油和重质原油差价缩窄;中东地缘政治风险大增。丙烷脱氢(PDH)技术是聚丙烯制备路径的发展方向之一,目前国内PDH制丙烯产能513.5万吨,占比为15.4%。PDH装置规模大,建设周期长,2017年产能扩张速度明显放缓。盈利状况来看,年初至今PDH项目年平均毛利率约1600元/吨,较去年增长达36%。据悉未来仍有超过700万吨PDH产能投放计划,发展潜力依然巨大。塑料品种回归基本面,空单可谨慎持有,设置好止盈;中期难以走出趋势性行情,建议灵活波段操作为主,运行区间LLDPE[9300,10000],PP[8500,9200]。


【甲醇今日观点】西部现货价格为2400,现货上调20。甲醇传统需求依然不好,聚烯烃需求增长有限。沿海地区甲醇库存下降至71.83万吨,整体可流通货源上升至13万吨附近,港口库存近期缓慢下降,现货较为坚挺。11月份,苏北地区两家甲醇工厂有检修预期,分别在11月初以及11月中下旬,检修10-15天左右,整体供应量缩减对甲醇市场影响不大。操作上,煤炭价格持续回落,甲醇跟随化工板块出现调整,预计甲醇维持震荡走势,后期需求增长有限,长期需求下降,后期逢压力位置做空。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁中间商报价6430元/吨,现货价上涨10,报价持稳。10月上半月,巴西中南部地区糖产量为197万吨,较去年同期下降12. 2%;而乙醇产量为15. 7亿公升,同比增加11. 6%。2017年9月份中国进口食糖16.18万吨,同比上年9月份减少67.48%。Canaplan预期,2017/18年度巴西中南部糖产量为3, 600万吨,高于4月时预期的3, 400万吨.全球2017/18年度糖供应过剩量预计为530万吨,高于稍早预估的450万吨。白糖市场供应面仍然充裕,糖厂持续去库存。操作上,9月份进口量同比大减,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,短期受进口减少刺激上涨,预计空间有限。(卢时强)


【豆类基本面】美豆市场消息面平淡,周二CBOT大豆期货市场窄幅振荡,涨跌互现。美国农业部公布的美豆收割率达到83%,较去年同期和五年均值水平差距明显收窄,美豆收割接近尾声,产量基本明晰。近期美豆周度出口量明显提高,但本年度累计量仍较去年同期偏低近10%,美豆出口因素对市场抵御丰产压力起到重要作用。巴西天气趋向正常,阿根廷大豆陆续开始播种。美豆市场窄幅波动,延续盘整局面。国内豆类市场缺少方向指引,跟随外盘反复振荡。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区新豆收割基本结束,新豆集中上市供应量大,价格呈现季节性偏弱走势。综合产区实地调研情况,2017年国产大豆生长条件整体较好,单产高于常年水平,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成,新豆在面积和单产双重影响下预计产量增幅较大。临储拍卖连续无成交,增加市场看空情绪。随着近日产区多地大豆价格止跌企稳,大豆期货市场杀跌动力减弱,低位成本支撑效应有望体现,大豆期货随时可能进入修正性反弹节奏。预计今日连豆市场止跌回升,建议投资者保持振荡思路,可尝试性逢低买入操作。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】美豆收割进度基本追平常年水平,南美天气温和,市场消息面保持平淡状态,美豆持续窄幅波动。国内豆粕现货市场小幅走弱,观望情绪升温。外部市场陷入僵局明显影响国内市场购销心态,进口大豆高速增长,国内养殖需求表现不佳,豆粕市场因供应宽松而缺少主动提价动力。预计今日国内粕类期货维持窄幅振荡走势,建议投资者保持振荡思路,盘中短线参与或继续观望等待机会。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场继续振荡,依托5日均线保持升势;马来西亚棕榈油冲高回落,挑战高位阻力受挫。国内油脂板块多空交织,反复振荡。菜籽油围绕抛储题材振荡加剧,国内低库存状态仍令菜油价格在三大油脂中表现抗跌。豆油市场缺少方向指引而走势纠结,美豆滞涨和国内需求不旺令豆油市场追涨动力不足。预计今日国内油脂板保持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,盘中短线适量参与。(于瑞光)


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